大致读完了两遍
虽然是1958年的书籍 距今已经60年前 但因为被奉为成长股经典就还是翻一翻
但是作者前后只有反复强调营收要成长 EPS要提升 管理阶层要优秀有能力
这些投资市场的入门常识而已
实在看不出来有什么独门深奥的见解
新手村的投资伙伴也知道要挑营收成长 获利成长 利润率高的股票啊
而且 费雪的这一派(强调营收跟利润连续高速成长带来股价翻倍的成长股)
跟巴菲特师从的葛拉汉一派(强调股息分配 便宜的买进价值股)
完全是在天平的两端
葛拉汉说要重视股利分配 现金殖利率好棒棒
vs 费雪说股利不影响 高成长的股票即使股利分配率低
只要管理阶层好好利用保留盈余创造公司成长 依然会给投资人丰厚的报酬
葛拉汉/价值投资派说PE比尽量低 PB尽量低 最好人弃我取 别人恐惧我贪婪
vs 费雪说高本益比未必代表未来的好消息已经反映 优秀公司可能仍然维持高本益评价
这根本就剑宗气宗针锋相对啊
究竟 巴菲特怎么能说自己有15%像费雪 85%像葛拉汉呢?
又 不管是费雪或巴菲特给股东的信 两人都多次强调管理阶层的能力非常重要
但是投资人凭借什么去衡量管理阶层的优秀与否?
不可能是靠商周今周刊财讯的采访嘛 那都是业配文
但实质上你我当然都不可能接触到公司的董事长 总经理 也无从理解它们的经营理念
看都没看过的人 你要怎么评价?
要怎么从人的素质这个质化因子来判断公司管理阶层?
或是我们只能结果论的从公司的经营绩效来给人打分数?
想请教有经验的前辈 谢谢