Re: [心得] 大盘看法 3/30 更新

楼主: ZMittermeyer (我不是善良老百姓)   2020-03-31 12:51:55
我后来想了一下,我终于搞懂现在的状况了
这只要去除杂音,回到我自己的能力圈就能解读了
凡事还是要回到第一性原理,再配合抽象分析
市场基本上是 投资人、老板、消费者 三者的竞合
现在话事最关键的其实是“老板”
真正的后势取决于美国(以及全世界主要市场的)老板 的这个族群动态与心态
为什么说:话事最关键的是老板?
老板是乘数效应的关键掌控者,当老板采取“攻击阵型”的时候
募资、扩厂、招员工
会带动大量的景气升势:资本需求上升、基础物资上升、人力需求上升
现在的问题根本是,全球老板在2月时,采取的是“极端攻击阵型”
能源业在能源革命,业务展开得好开心,勤劳的美国中小企业挖啊挖啊哇
科技硬件业由于未来叙事的需求预测,正砸下大资本,扩厂扩产能
消费服务业由廉价航空、奥运预测,正在开杠扩张准备大战
航空正在新购贵可敌国的飞机
新创企业正在不惜血本的价格战抢夺市占(例如外送血流成河的资本补贴战争)
这也是为何美国2月的失业率、总经都处在空前繁荣的最好状态
现在的问题是,冠状病毒是一个黑天鹅天灾
等于是采取“极端攻击阵型”的部队
全球无差别的全面中伏,吃了三发齐射,这种情况下是最痛的,完美风暴
攻击部队会整批成建制的消灭,而且完全无法回收
如果你只是采取普通阵型,而不是攻击阵型,中了埋伏比较不痛
若刚好是防御阵型,中了埋伏更不痛,依此类推
全球公司被消灭了大量的部队,这就是资产负债表上的重伤
他会消灭你再次出击(扩张)的能力,直到你把亏损赚够,回复资产负债表
才有办法再次组织大规模出击
也就是说,实体财务报表与实体经济不可能会V转
因为重伤的企业不可能短期内再次出击,又突然变成扩张、扩厂状态
财务的能力不可能突然回复到2月的水准,时间的成本太贵了
川普送你钱,各国的纾困措施,都仅仅只是降低你的伤势,而不是回你120%的血
(所有的纾困都没有超过伤害的100%,顶多只是损害一万变成损害七千)
今天更大的问题是,所有人都认为冠状病毒只是一个突发黑天鹅
所以突发的天灾之后过去,一切就会回复到2020年2月的和平繁荣世界
很多投资人都是这样假设的
但更少意识到,2020年2月本来就是繁荣与杠杆的高点
我们在企管顾问界,给“老板的报告”和投资界“给投资人的报告”是两回事
给投资人的报告我承认我完全看不懂啦,头都晕了,根本什么都不能投
管顾界就是现代的军师,老板就是将帅
所有军师给将帅的报告则是很好懂,
都是“立刻全面撤退,救回残兵,降低一切可降的成本”
比较周转不灵的企业在到处讨纾困
比较现金流充分的强大企业在干嘛?在还钱
因为我既然不缺钱,我连贷款的利息成本也不想多付了,还你吧,我不要了
(裕隆也在减资)
银行被大量的企业还钱,深感收入下降,难怪他们在这个时候疯狂推销信贷补收入!
我终于后知后觉的搞懂了
这一局的水超深,所有人都被冠状病毒带到风向,注意力集中在疫情
而忘记了真正的原理
其实我觉得疫情的检验人数反曲点,也根本不是重点
连我过去都搞错了
因为疫情可以去了又来,来了又去,重点是消费者主观的心理恐慌值高低
欧美消费者现在正在被恐怖新闻洗版,留下心理阴影,正在被强烈的自我教育中
消费者在景气很好时,基于“我未来会更好”的心态,会花掉未来的钱
他们一样是采取攻击阵型,然后突然吃了齐射,个人的资产负债表也会重伤
被鬼故事吓死,会龟缩成防守阵型,这就是熊市的去杠杆循环
当你在家龟了三到六个月吃存粮,再怎么爱花钱的人,都不会有什么报复性消费了
还能有报复性消费的,只限于那些一直都有工作,没被裁员的
“消费兵力”一定会大减,绝不可能回到2月的水准
回过头来,股市接下来会不会涨?其实我觉得 会
市场基本上是 投资人、老板、消费者 三者的竞合
只有投资人圈,特别是散户的氛围,和老板、消费者完全不一样
投资人圈被一堆2008年抄底的故事洗脑(当大家都知道的故事,就不会是真正故事了)
一堆不懂QE的错估QE,对QE过度乐观
市场投机氛围浓烈
首先检验人数在不远的未来一定会下降,在那时会出现泡沫
说不定还真的会把泡沫一口气打到超过美股新高
但是,那是只有投资人圈在采取“极端攻击阵型”孤军深入的泡沫牛市
老板、消费者都在采取“极端防守阵型”
如果老板、消费者不跟,没有被投资人圈的市场洗脑
投资人圈过一阵子最终会发现财报的惨烈
投资人圈最终会发现自己孤军深入,实体经济在遥远的后方防守
然后泡沫就会GG
我觉得剧本大概是以上说的这样啦
只有投资人、老板、消费者三者同发的时候才玩,泡沫牛市我不玩了,怕死,掰掰
我也不跟疫情指标了,现在要跟的是老板指标
也就是情蒐美国老板们的氛围比较对 -.- 搞错了
以上心得
作者: fakeMaskRide (FMR)   2020-03-31 12:58:00
写得很棒,给推
作者: LOUlSVUITTON   2020-03-31 13:16:00
帮推个
作者: YingJiou5566 (〓☆煞气㊣北鼻★〓)   2020-03-31 13:21:00
这id擅长长篇大论

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