在详述观点前，请各位先看一张图
https://bit.ly/2Ud883A
如果大家股龄够长的话，可能还记得，在前一次的多头时期(2000~2008)
当时所谓“健康”的股票本益比是在15上下
(这边指美股，台股稍低一点，在12上下)
而这一次的多头时期(2010~2020)，美股“健康”的本益比是在20左右的
为什么呢？请各位回头看看30年期美国国债的利率走势
2000~2008年，以及2010~2020年间的平均利率是不同的
这不止是因为FED的降息操作，包含了全球金融自由化、电子化及程式化交易
这些原因都压低了“无风险利率”
而无风险利率和风险资产回报率是直接相关的
下一次的多头时期

哇大家都很快抓到重点耶XD 真的是穷人吃屎的年代利率越低越不利阶级流留 阶级固化让人民绝望 最后政治就会走向衰败 历史定律啊..老实说当AI发展到一定程度 阶级固化会更严重没变matrix就万幸了…社会政治结构是和科技相关的我能想到最好的结果是全民基本收入+纳税额公民权但老实说这也太理想化了，很难实现不同时代的阶级流动性是绝对有差的大战刚结束的年代，阶级流动性绝对好过今天无庸置疑和平会压制阶级流动性 但核武会保证长久和平 所以..喔对了在雷根大减税之前 美国的遗产税是超级惊人的遗产税有助于阶级流动，不过和平年代会一直下降..核武年代要发生二战那种层级的全球动乱是很难的除非陨石撞地球...超级火山爆发..这种灭绝级的天灾不然都只会是区域级的小动乱小冲突而已乱世的存活率当然是和阶级相关的 不过不会是底层死光啊…假设底层死30%，那剩下70%的人就有翻身机会k兄搞错了 市场的无风险利率是国债利率不是基准利率请见我贴的公债殖利率连结 基准利率是0的那几年，国债利率还是有3-4%的30年国债殖利率触到1%，是一百多年来没发生过的事风险资产回报率是无风险利率加上风险贴水没错正是因为无风险利率走低才导致风险资产回报率下降

87分 战乱穷人当小兵 贵族当军官历史摊开来就是这样 脑子破了才以为战争可以随便翻身阶级斗争的战争也有共产党那几场战争后普通人过什么日子 书没唸？居然有推文期待动荡年代 真他妈笑死战后婴儿潮那波 你觉得他们年轻的日子有比我们爽？到底是多鲁才会对战争有翻身的幻想一战前一战后 二战前二战后 解放前解放后那个战争世代的穷人是开心的？以前读书就觉得怎么会有破脑被煽动 搞乱承平时期没想到还真的有日本人来台国民党来台 那个最爽的不是站对边的贵族？想靠战争翻身的去参加美军 外籍兵团之类的阿别幻想了 签下去就有了东条英机 后代爽爽当大财团干部东条叫年轻人趴泥巴吃屎给美军烧自己后代去财团当董事保时捷 三菱 都是二战财团哪来的破脑觉得战争穷人好翻身