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2020-03-17 01:02 经济日报 记者赵于萱、黄力╱台北报导
美国联准会大举降息，加上本周四（19日）的中央银行理监事会可能跟进，外资昨（16）
日扩大调节台湾金融股，拖累金融指数下挫4.2%，下探两年新低。在花旗环球证券开第一
枪喊卖上海商银之后，内资法人接力调降国泰金、中信金等年度财测，宣告金融股下修行
情来了。
金融股一向是存股族偏好标的，法人指出，金融股从股价评价面上看似有介入机会，但其
获利基础已然动摇，存股族宜留意金融业的股息政策与后市营运展望。
联准会半个月内二度紧急降息，引发市场高度恐慌，外资昨扩大卖超台股333亿元，金融
股被提款近46亿元，并卖超中信金、兆丰金、玉山金、元大金、国泰金等多达12档个股逾
万张，与苹概股并列卖压重心；累计今年来，外资提款金融股总额已达523亿元。
因应美国降息，外资圈对金融股最敏锐的花旗环球证券，率先在联准会首度降息，调降上
海商银平等到“卖出”。随着联准会再降息的机率增加，国内三大投顾也陆续调降国泰金
、中信金财测，包括一家降评国泰金到“中立”，一家把国泰金降为“持有”，目标价40
元，中信金同步降至22元，另一家降中信金目标价到25元。
花旗表示，香港跟进美国降息，压缩香港金融业获利空间，上海商银美国资产和香港业务
贡献五成以上收入，无疑受到降息冲击。投顾分析，债券殖利率下滑、美元外币放款利率
压缩及放款净利息收入承压，是金融股面对美国降息的三大冲击。
欧系外资先前曾估算，国泰金股价与美国10年期公债殖利率高度连动，凸显国寿债券部位
庞大，容易受到利率影响。法人认为，寿险业若积极实现债券利益，可能有助获利，但经
常性收益展望恐转趋负面，因此仍应审慎看寿险金控。
美元外币放款部分，统计兆丰银、中信银、北富银、玉山银和一银，为美元占比较高的五
大银行，推算美国降息1码，存放款利率约少0.16%，相关金控每股纯益约减损0.02元到0.
06元。
整体评估，法人认为国泰金投资价值下滑，缺乏积极买进理由。中信金虽持续获多数机构
喊进，但财测下修，预估年获利增幅不到2%。
兆丰国际投顾董事长李秀利、日盛投顾总经理钟国忠皆提醒，除了降息影响利差，以目前
的金融环境来看，因获利基础松动，短线不宜介入金融相关标的。
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散户最爱的金融股跌爆了
接下来的金融股该如何布局？