1.原文连结：自由电子报 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3101239
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2.原文内容：
UBS：股市已跌至相对合理价位，但非绝对低点
2020-03-16 12:51
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2020/03/16/3101239_1.jpg
UBS：美国不会负利率，全球景气复苏延至下半年（记者李靓慧摄）
〔记者李靓慧／台北报导〕美国联准会再度降息4码，全球股市历经上周的重挫，瑞银
（UBS）今日分析，近期多数市场的股价净值比，已回跌至相对低点、较合理的价位，虽然
短期市场还是会大幅波动，建议投资人在保持流动性、避险操作的同时，不应放弃投资。
武汉肺炎疫情快速扩散，美国联准会今日更再度降息4码，瑞银（UBS）今日举行媒体电话
会，由瑞银财富管理投资总监办公室执行董事及股票分析师陈彦甫（Hyde Chen），分析
全球市场及未来走势。
由于近期疫情快速扩展至欧洲，陈彦甫表示，欧洲的动荡将延至第2季，原先预期景气自
去年底开始复苏，不但目前看不到，且因欧美疫情急转直下，预期欧美的经济，将在第2季
快速下滑，全球的景气复苏，将延至下半年。
不过，与2008年相较，今年并非2008年金融海啸的重演。陈彦甫分析，今年与2008年的不
同点，第1在于，当年有极大的资产泡沫，虽然过去十年股市房市资产仍有上涨，但并没有
极大的泡沫，第2，尽管全球降息将影响银行的获利，但全球金融市场的资本适足率仍相对
稳健。第3，此次疫情的发展，是亚洲、欧洲陆续爆发，但当年的金融海啸，却是全球同步
爆发。因此，在未来欧美疫情获得控制后，预估下半年、第2季之后，全球经济应可恢复正
常。
在美国联准会降息4码后，利率已贴近零，上周美国10年期公债利率仍有1.5%，今日仅有
0.6%，对此，UBS认为，与今年初相较，目前低利率的环境，将维持更低、更久的时间，
因此，建议投资人持有高评等债券，以抵销资本市场的波动，此外，建议持续持有黄金。
UBS也预期，尽管利率已贴近零，但联准会不会降息至零以下，之后将以QE来辅助，包括购
买国债、抵押债券等资产购买的方式来释出资金。
陈彦甫分析，自上周降息后，各国央行已陆续跟进，一波降息风已难避免，接近零已是极
限，因为负利率无法达到期待的效果，因此应不会走向负利率，但全球央行在未来几周，
包括台湾在内，都会有降息的压力。
3.心得/评论：想要逢低买进的同学们可以继续观望看看，他们说现在还不是最低点，那
表示未来还有很大的机会进场^^
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