近期股市波动大，或许也是重新阅读一些好书的时候，还望大家参考参考，没有全贴上来
因为太长了
好读版:https://jarvis1031.wordpress.com/2020/03/13/彼得林区选股战略/
这次要介绍的书籍是彼得林区选股战略的这一本书，彼得应该是所有投资人必须接触的一
位人物，他所推崇的不是技术分析，或者是波浪理论，就单纯的用大家都可以的方式选股
，了解财报，持有并且时时检视，或许大家都会想第一步选股的时候就卡关了，其实商机
处处都有
EX: 在2017年在听到我室友说最近他都会去健身时就需要了解到原来健身也成为一种主
流，以前的跑步游泳的有氧观念已被挑战，人们更加在意自己的体态，并且想要以更有效
率的方式打造完美身材，这就是商机，若是我能够停下来想想，并且找出相关股票来研究
，那就是一个好投资
EX:当我还在某代工厂做采购时，听到经理说我们副总还要飞去日本高层人家门口等候捧
著现金跟人家拜托可不可以谈一下被动元件交期，那时都没有管控库存有货就先出，是不
是我问一下我同事的有这么夸张吗?这个季度的价格上涨了几个%，那我是不是也不会错过
之前被动元件的那波荣景
(一)彼得将股票分为6大类，不一定要用产业别来做区分，公司不会一直停在同一种类型
中?
会随时间及环境改变。请不断地提出问题自问自答，挑战你对公司的了解
1.缓慢成长股: 一开始是快速成长股，但是已经扩张到极限，也可能无力寻求新的机会，
老化的公司成长率，任何受市场欢迎而快速成长的产业迟早会走向这步，但我们可以
预期此种股票有一定的利基，会配发稳定的股利，在大环境艰困的时候，还有转圜空间
如果是考虑缓慢成长股，重点应该是公司配发的股利，这家公司过去十年每年盈余成
长，并且都会提供诱人的殖利率，不管景气好坏股利都不曾减少，甚至连景气衰退时都如
常，以过去公司的股利占盈余比例为参考
至于何时该卖出呢，上涨30%-50%时，或者基本面转坏，市场占有率连续两年下降，没有
开发出新产品并且看似就打算靠老本，多角化经营其实只是多惨化经营，这些都会是卖出
缓慢成长股的参考标准，EX:中华电跟鸿海我认为是缓慢成长股
2.稳定成长股 :每年盈余成长至少都会10-15%，慎选买进的时机以及价位，此种股票不会
在一两年内让你赚到翻倍的报酬，所以当有一波行情时，目标到了的时候就赶快获利了结
吧，再把资金转向其他更便宜的稳定成长股，或者等价格下跌时再以较低价格回购。
如果是考虑稳定成长股，本益比是否偏高是关键，股价在近几个月飙涨原因是?找出原因
。
或者股价在近几年都没有变化，但是这家公司在许多方面都有改进方案，有哪些改进方
案?有哪些进步的实际数据可以参考?检视公司的长期成长率，看看近几年是否维持相同成
长动能
至于何时卖出，新商品青黄不接的时候，或者比较同产业本益比后发现明显偏高，经理
人或者董事去年都没买进自家股票，占公司盈余大的事业体开始下滑衰退，只能靠降低成
本来维持获利成长， EX:我认为台积电是稳定成长股
3.快速成长股 :小型、积极的新企业，每年成长20-30%甚至更高，不必然是属于快速发展
的产业，复制成功的模式在下一个地点继续扩张，随着不停地抢进新市场，企业盈余将会
暴增，这种公司就是有10倍以上涨幅的潜力股，但要小心的是，年轻公司的资金问题，一
但无法解决可能面临银行雨天收伞的窘境，诀窍是找出资产负债表健全的快速成长股，并
且推算出这家公司何时会停止成长，以及要花多少钱来买这家公司。
如果是考虑景气循环股，必须考虑它要如何维持成长以及往何处发展，在达到饱和之前都
还有很大的发展空间
至于何时卖出，不再增设新的店面，新店面的销售状况令人失望，本益比与未来两年
盈余成长率差距太大，有重要干部相继离职加入对手公司 EX:Tesla and 美食-KY
4.景气循环股 :大多数是大型公司，钢铁造船汽车工业，当经济走出衰退会跟着繁荣，不
要以为你买的是大公司就很安全，错误的时机买进可能得等好几年才能解套，所以时机是
此类股的关键，若是你身处在相关产业的话，那会更占优势比别人更了解需求
如果是考虑景气循环股，重点包含业务状况、库存和售价，EX:汽车业已经衰退三年今年
有机会反弹回升，某家车厂的新车销售不错，也关掉效率差的厂房，大幅削减劳工成本
至于何时卖出，最好的时机当然是景气扩张将要结束的时候，大宗商品下跌的时候，期货
的价格比现货还要低，存货增加(商品端最终需求下降)，成本增加并且产能开始扩充之际
EX:上银or中钢
5.转机股 :曾经失败陷入困境的公司，因为某些原因或者政府帮助...营运渐渐改善，或
者历经股东价值重整，摆脱掉一些不赚钱的事业，盈余又开始增加
如果是考虑转机股 ，重点在于公司是否努力改善当前情形，计画执行的成效如何，有没
有一些实例?真的有简化组织，收掉不赚钱的?市占率有改善?推出新的商品? 盈余提升的
情形?债务结构如何是否有足够的现金在破产前改善成功?
至于何时卖出，在起死回生之后，所有问题获得改善，存货增加的速度是盈余的两倍，主
要的商品客户面临销售衰退的问题，本益比被高估 EX:旺宏
6.资产股: 你知道公司拥有某些价值资产，大笔房地产还是以旧有的价值做估算，每股净
值被低估，所以当哪一天有人注意到这档股票，股价就会不一样，需要的是耐心。有多少
负债要靠资产偿还?是否有人准备收购此公司?
至于何时卖出，虽然发现了好标的，但是公司似乎还想从事新的多惨化经营要额外发行股
票，或者法人机构持股已大幅上升
(二)关于股价的迷思
股价的波动只是有人愿意以这个价格买卖所决定，股价的上涨及下跌都是无法预测的，股
价已经跌深，下跌有限，已经长这么高怎么可能再上涨。 有人愿意以这个价格买卖所决
定
，股价的上涨及下跌都是无法预测的，股价已经跌深，下跌有限，已经长这么高怎么可能
再上涨。其实这些都只是锚定效应所影响
说不定你真的看对了，某只股票的真实价值你很了解，事实也真的如你所想，但是市场总
是有方法把你看好的股价打压到让你满头问号。个人认为不管是做多或者做空，先把你真
正有研究的公司放入口袋名单，不用急让市场决定价格，不要贪心怕现在没买到就少赚了
，观察大趋势，让筹码沉淀，渐渐的等一切恢复理性，那机会就出现了。
紧盯着股价上下波动搞得你心痒痒，还不如多多深入研究呢
读后心得
(A)或许时代不同，大环境与彼得那时的投资环境已经相差甚远，从产业、利率、债市...
..
。低利率的环境促使资金往更有钱景的股市及房地产迈进，促成了屡屡创高的股市，但是
从股市提款的人却总是少数，或许找错公司投资也或者是输给了自己的贪心以及不认错
可以发现彼得的这一套投资理论适用于每一个年代，你够了解你买的股票吗?你花的时间
有
比脚下穿的那双鞋多吗?相信彼得在许多时刻也会质疑他所做出的决定，但是我想每当这
个
时刻他肯定会更加严厉的检视自己的看法是否有误。
(B)会在更加的关心身边的事情，如果遇到不同产业的人我想以后我会很开心，希望可以
再从中听到我所不知道的产业面的消息，不管是他们的工作的方式或者是处理的业务，多
问多听多吸收变成新的养分，给大脑一些新的资讯，建立自己的人类观察名单!! XD
(C)充实阅读财报表分析的能力，看看之前公司开出的远景是不是有达成，达成后成效如
何也要关注一下，虽然从财报找出公司营运的方向正确与否似乎都是事后论，不过就像是
证明题一样，如果A=B那就是值得庆幸的事情
(D)许我们总是认为怎么会有人那么傻现在会去买xx公司的股票，但其实苹果以前还差点
倒?
呢!最近刚好遇上疫情影响深深感触股市中存在的风险 。
所以每当海啸来的时候当然要跑囉，但是总是要回来看看谁裤子没有被冲走，冲掉华丽的
外表后光溜溜的总是比较容易检视的，那如果又有先做好准备，那肯定是像在买到稍有擦
伤的瑕疵蔬果一样开心，便宜又好吃呢~
结论: 要成为一个成功的投资者真的不容易~
PS:个人觉得可以看怪老子教你看懂财务报表或者是财报狗来增加自己对于财报部分的不
足，彼得在这本书里的论述可能比较简单