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定存股的陷阱
报酬伴随风险，只有股票或定存，没有定存股
定存股只是一厢情愿。
#定存股
#股票回购
首先有关定存股，普遍有几个错误概念和重要省思，先让大家了解：
1. 股息领久了，股票就零成本：
这是自欺欺人。这么说好了，如果殖利率10%的股票，领10年股票就零成本，后面还少一句?
2. 报酬与风险并存：
定存就是定存，股票就是股票，请认清事实。没有一个商品具备定存的低风险同时又有股票
3. 自掏腰包还被课税：
股息收入要加入综合所得税扣税，明明是自掏腰包，还被政府课税。利息则看活存或定存，活存不课税，定存一次收入超过20010元要课税。
我们先厘清大家追求定存股的目的：
1. 稳定现金收入：满足生活基本开支
2. 本金能保值：期望能填填息
3. 股价波动小：与市场景气关联性小
4. 流动性佳：需要用到钱就可以卖股
如果是这些目的，我查到大家对定存股筛选有些错误条件如下：
1. 现金股利配发率高：
配发率的公式是现金股利/每股盈余，配发率越高代表赚的都快配光了，为什么需会选择配发率高的？
2. 殖利率越高越好：
殖利率相对配发率更有实质意义一些，殖利率一定要有固定水准，因人而异但殖利率越高不代表越好，其他条件不变下，反而殖利率高的填息时间相是比较长的。
3. EPS至少1元（有些说至少2元）：
其实EPS多少不重要，EPS成长率才重要，代表填息的机会比较高，一间不会成长甚至衰退的公司，就算会配息也是危险的。
相对类定存股票，我更偏爱用一个total return的概念，这是国外基金也非常注重的。
Total return的报酬率有三个来源：
股票上涨、股票回购、现金股息。
投资Total return概念好处是可以避开只靠股票上涨波动较大的科技股、或只发现金股利却不成长的股票，另外国内很少提及但国外非常注重的就是股票回购。
在这里提一下“股票回购”的重要意义及优点：
1. 股本变小：
每股盈余分母变小，每股盈余要成长相对容易。
2. 公司看好自家股票：
公司放弃投资设备、厂房，或是进行并购，反而股票回购，代表公司认为自家股票投资报酬期望值更高，公司所掌握的资讯相对散户多，因此股票回购是代表公司认为价值高于价格的表现。
3. 现金充足：
没有钱的公司会借钱、会筹资，能够稳定做股票回购的公司，现金相对充沛，营运相对健康。
4. 不用缴税：
相对股利、利息，回购不会有收入因此不用课税。
因此我认为如果要追求类定存股票，有几个条件大家可以参考。
1. 公司固定股票回购：
另类现金股利且如上述的四项优点。
2. 自由现金流量充足：
有些公司必须透过增资或是动用资本盈余来配股，对于一个跟外面筹钱然后配发股息的公司很诡异不是吗？要配发股息，请拥有健康的自由现金流。
3. 获利稳健成长：
对于不会成长的公司，很可能股息配发也不是能维持永久。
4. 不受景气波动或关联性小：
股价稳健可以满足变现需求。
5. 殖利率足够：
我喜欢挑殖利率3%以上
根据上面观念，一般认为定存股可能不太适合：
1. 电信股：
获利已经成长不易，台湾大、远传股利配发率超过100%，另外针对5G基地台将有更多支出。
2. 金融股：
受到总经、景气波动影响大，近期金融股也因为降息股价修正。
3. 水泥、钢铁：收到景气循环影响更大，股价来自供需变化，供需变化非稳定的变量。
类定存股票是大家梦寐以求，可以不做事，钱放进去就可以有收入过生活。但此时此刻，要认清事实，没有这种股票，但若依照上述筛选条件，努力一点可以找到国外公司有不错的标的，也可透过ETF成分股去搜寻。
若要问我，相对定存股我觉得不如买台积电，更高枕无忧。除了承受一些股价波动外（但也相对比其他中小型股票波动小），几乎没有太大的竞争力风险、殖利率每季配发且目前还有3.26%，相对股利配发，我还是会先把公司竞争力和长线趋势放在前面。
但每次当我常讲台积电这个名字后，别人就会问：“那还有其他的吗？”台积电就是无法引起散户兴趣，没办法，大家可能不喜欢透过赚慢钱致富。至于其他类定存股票，就是另一个故事囉！