1.原文连结：
http://smart.businessweekly.com.tw/Reading/WebArticle.aspx?id=7001041
2.原文内容：
在众多“肥羊粉”的期盼下，云林偏乡小诊所担任受雇医师、自封为“股市肥羊”的翁建
原（笔名），其第2本书终于出来跟大家见面了。
2019年股市肥羊光靠投资股票就获利400多万元（含资本利得、股利和避税金额）。他在
新书《躺着赚1年400万的肥羊养股术》里除了大方公开自己的股票存摺供众人检视以外，
还针对自己在前一本书《完整公开交易纪录的肥羊养股术》所提出的投资理论做进一步的
完善，让投资人能够以更简单的方式参与股市行情，躺着就能赚饱饱。以下为本书精彩摘
要：
就挑选股票而言，我们希望能挑选符合6大特质的股票：
1.大到不会倒：指这家公司的规模太大了，一旦倒下去，整个台湾会跟着沉，所以政府一
定得救这家公司。这就是所谓大到不会倒。
2.成立很久：因为肥羊是一个守旧的人，我希望公司成立的历史愈久愈好。老公司绝对比
新公司好，这是我个人的偏执妄想，不解释。
3.传统产业：指非电子业以外的所有产业，本肥羊不喜欢太尖端的科技和产业。
4.获利稳定：指公司每年获利都差不多，不会突然大赚或大赔，只有获利稳定才能顺利估
算出公司的未来。
5.本益比低：本益比的公式是“公司股价/每股税后盈余（EPS）”，是用来估算目前股价
是贵还是便宜。本益比愈高，表示这家公司被吹捧得愈厉害，一旦股价跌下来，一堆人会
死得很惨；本益比愈低，表示这家公司很少人吹捧，股价跌下来，我们的损失会比较轻微
。
6.现金股利高：现金股利是指公司每年发多少钞票给你。现金股利高，就算炒股被套牢时
，也只需要领现金股利就能回本，不用担心；现金股利太低，你的股票万一套牢时，很难
回本。
下面我实际操作一次如何选股给大家看：
为了避免浪费时间研究财报，可以直接从元大投信推出的“元大台湾卓越50证券投资信托
基金（简称元大台湾50，股号0050）”里面抓股票出来。接着，去除获利不稳定的电子股
和高科技股，并淘汰“上市不到5年”“5年内出现亏损或几乎亏损”“今年税后盈余大幅
衰退超过20%”“本益比大于15倍”和“去年现金股利低于每股税后盈余50%”的公司。
新上市不到5年的公司，没有过往历史参考，直接淘汰。税后盈余是指公司在被政府课完
税后，实际上赚了多少钱，如果是亏损的烂公司就别提了，今年税后盈余大幅衰退超过
20%的公司，感觉很危险。此外，我不喜欢本益比过高的公司，感觉难以回本。现金股利
太低，证明公司很小气，不值得长期投资。
最后，增加因灾难而受打击的股票。好公司遇到坏消息是买进的好时机，像富邦金（2881
）和国泰金（2882），这两家受到国际会计准则理事会（IASB）宣布的IFRS 17号公报打
击，股价表现很差劲。
依据上述步骤操作下来，最后留下的股票有：富邦金、国泰金、台泥（1101）、亚泥（
1102）、元大金（2885）、兆丰金（2886）、中信金（2891）。
股票本益比15倍以下
才列入观察名单
将股票挑选出来以后，本肥羊会再针对这些股票的本益比、税后盈余、可购买价格、建议
投入金额等做比较（详见表1）。下面将几个比较重要的概念说明一下：
1.本益比、税后盈余：我将本益比分成4种评价：SSS（本益比8倍以下）、SS（本益比
8.01倍～10倍）、S（本益比10.01倍～12倍）和A（本益比12.01倍～15倍）。
本益比愈低，评价愈高。但只有股票的本益比在15倍以下时，我才会去评价。当股票本益
比达15.01倍以上，因为股价太贵了，这时候要先观望，不宜投入。除了本益比之外，还
需要参考税后盈余。公司税后盈余比去年增加视为“＋”，比去年减少视为“－”，标记
在评价后方。
要注意的是，此处“评价”是指本肥羊对这家公司的评价，不是外面股市名师对这档股票
的评价。本肥羊流派的一切思考逻辑，和外面世界不同，请注意。
2.可购买价格：举例来说，“中信金股价25元以内可以购买”是指本肥羊认为只要中信金
股价在25元以内，所有人都可以购买。
不过这边要注意的是，可以购买意味着会赔钱，也就是说你可以在24.1元时购买中信金，
本肥羊认为24.1元购买中信金没有任何问题，但24.1元买中信金可能会赔钱。也就是你
24.1元可以购买中信金，来让自己炒股赔钱。
本肥羊的思考逻辑很奇特，你最好习惯一下。至于几元买中信金不会赔钱呢？你应该去问
妈祖，不是问我。
3.建议投入资金：“建议投入资金”是指肥羊建议你拿“总家产”的多少百分比去炒股。
假设你的总资产大约在200多万元，但只想投入50万元资金在股市。此时，“建议买进中
信金30%”是指肥羊建议你拿60万元（＝200万×30%）炒中信金，不是拿15万元（＝50万
×30%）炒中信金。肥羊流派建议的资金调度规模都很大，跟外面那些炒5万元～10万元的
短线投机，水准不同。
将前述留下的股票进行比较后，目前（2019年11月21日）看来，台泥的评价最高，达SS＋
（详见表1）。如果此时你手中没有任何股票，可以考虑买进；如果手中已经有股票的话
，是否要买进就需要做进一步的评估。
3.心得/评论：
今天捡了富邦金，这价格实在太委屈，本益比9的金融股哪里找？
去年EPS 5.48，就算只配一半也有2.7，再小气一点也有2.3~2.5
对照高山金本益比来到16，比官股金融股还高，不趁现在捡便宜吗？

怎么一堆做多文 完了...

我也躺在套房里稳稳赚

富邦2015的EPS高达6.21，照样只配2块。以为富邦去年赚个5.4再小气也会配个2.3？？？太年轻了你们。