1. 标的：合富KY(4745)
2. 分类：多
3. 分析/正文：
营收比重:体外诊断设备、试剂及耗材91.33%、产品代理仪器及耗材7.77%
、其他0.90% (2017年)
题材:武汉肺炎概念股 合富为台股上市唯一中国IVD供应商 客户分布全中国
武汉陆续传出医疗资源短缺对短期业绩可能有帮助
且后续检讨与制度改善将有利于大型的体外试剂供应商(IVD)+目前推行政策
为竞标制也有利
基本面:2019年营收成长 19% 2018年合并利益2.94亿 EPS 4.54
2019前三季合并利益2.87亿成长21% EPS 3.37(配股2元稀释)
2019Q4较Q3营收成长近7% Q3EPS 0.69 全年4以上机会大
陆股同产业类股近期表现:以1/1为基准资料来源为法说会简报列出的竞争者
润达医疗:+6.6% 科华生物:+38.4% 九强生物:+4.88% 迈瑞医疗:+3.18%
美康生物:-7.8% 塞力斯: +13.08% 迈克生物:+10.9% 利德曼:+2.41%
贝瑞基因:+11.48% 透景生命:+8.4%
尚未确定之利多:子公司陆股申请上市
目前子公司已完成股权分散
母公司目前持有合富上海21893.7885万股(73.34%)
战略投资前五大股东:慧康投资(8.37%) 华润投资(4.19%) 海通旭初(4.19%)
联方有限(1.55%) 国泰创业(1.26%)
除了国泰创业为台资外其余都是国企加一家陆资卷商辖下基金
2019年底新增发行股8020万股 每股发行价4元人民币 募资32080万人民币
以4元人民币回算子公司价值 21893.7885*4*4.3/7.38大约5.1个股本
目前台股合富价位约为战略投资方入股价的八折
要在陆股上市不容易机率可能只有10%合富几年之前申请过一次失败
但是这次有这些国企战略入股有一定程度的加分毕竟十几亿台币的资金不是
小数目
如果能成功上市那发行价应该会比4元高50%-100%
陆股上市都会有很大的蜜月行情然后一两年后打回原形
美康生物(300439.SZ):发:27.51 高:236.53 现:12.53 (2015:1股配2股)
远瑞医疗(300760.SZ):发:48.8 高:200.25 现:187.68
九强生物(300406.SZ):发:14.32 高:140.12 现:16.34 (2015/16各:1配1/1)
透景生命(300642.SZ):发:36.1 高:120.5 现:44.63 (2018:1配0.5)
利德曼(300289.SZ) :发:13 高:77.24 现:5.96 (2015:1配1.5)
迈克生物(300463.SZ):发:27.96 高:139.03 现:29.91 (2016:1配2)
塞力斯(603716.SH) :发:26.91 高:167.9 现:19.1(2017/18各:1配0.4/1.5)
配息忽略发行价似乎还权都没破 大多都一年内见高高点约发行价的5-10倍不等
IF发行价:6 高点:30 30*21893*4.3/7.38大约38个股本<=发生机率跟乐透一样
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制)
进场价格:陆资九折价 51*0.9=45.9以下
停损价格:-10%停损
成交量不大算冷门需注意部位大小 去年有法说简报有兴趣的可以看看
PS:后续不追踪 KY股看不懂的就别买 千万别追高