1.原文连结：
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2.原文内容：
美国本周一(12月16日)适逢政府新发公债交割截止日、以及企业缴交所得税的最后期限，
预期有840亿美元的资金会从金融系统抽出。联准会(Fed、见图)为避免9月中下旬附买回
交易市场利率(Repo Rate)骤涨至10%的情形再度发生，周一大举为市场注资。然而，隔夜
附买回利率依旧蠢蠢欲动，人们对Fed年底能否成功避免利率骤涨相当忧心。
英国金融时报、Zero Hedge报导，纽约联邦储备银行(简称纽约联储)16日成功将隔夜附买
回利率压制在1.7%，仅较上周五增加8个基点，保持在正常波动区间之内。BMO Capital
Markets指出，9月的情况完全让人无法接受，Fed的注资动似乎已让市场稍稍恢复正常，
10个基点左右的利率变化，在现金需求跳增的日子里还算正常。
不过，报价显示，16日的隔夜附买回利率仍旧创下11月底以来的新高纪录(图见此)。
https://i.imgur.com/2yqLjaI.jpg
比起Fed提供的隔夜贷款，投资人更加偏爱为期数周的附买回操作。周一市场对2020年1月
17日到期、总值500亿美元的央行贷款需求热络，提交的认购申请多达542.5亿美元。上周
Fed才刚宣布年底的干预规模将扩大一倍，注资规模逼近5,000亿美元。
话虽如此，根据Curvature Securities提供的资料，12月31日的参考隔夜借贷成本目前仍
超过4%。部分策略师开始怀疑Fed能否顺利避免利率在年底动荡。12月31日是银行最不愿
意提供短期贷款的日子，因为他们希望年底的财务报表能符合主管机关要求。在2018年，
隔夜附买回利率曾在年底跳升至6%。
美元指数走软。MoneyDJ iQuote报价显示，美元指数16日贬值0.03%、收97.14点。(见下
图)
CNBC 11月1日报导，花旗亚太地区交易策略集团主管Mohammed Apabhai指出，Fed透过购
买债券来扩表，将导致美元指数走贬、最低可能下探85点。技术分析师Daryl Guppy 2018
年曾说过，85点对美元指数而言是“历史性的重要支撑水位”。
Apabhai并预测，倘若美元指数下跌至85点，欧元可能会升值到1.21兑换一美元，这对新
兴市场非常有利。
南非币日前虽因断电问题严重而重贬，但不久随即在联准会(Fed)大举放水、美元指数走
软、中美敲定第一阶段贸易协议激励高风险资产的带动下跳高。MoneyDJ XQ全球赢家系统
报价显示，美元兑南非币16日尾盘贬值1.19%至14.3703；盘中最低贬至14.3326、创8月1
日以来盘中新低。
编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
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3.心得/评论：
热钱即将流入新兴市场
现在只是低点中的低点
昨天先撒500亿美金，年底在撒5000亿美金
然后市场预估明天会再加码5000亿美金
但市场通常很容易低估，所以个人认为明年在撒5兆美金
届时台股上50万 标普500上10万 道琼上100万
还有赤字这些都已经是假议题了，昨天已经证明大部分公债都是FED自己在买
未来若公司债有违约朝也不用担心，会跟08年一样全由FED买下来
基本上现在就是个无风险时代