1.原文连结：
https://is.gd/Riw8Sl
2.原文内容：
国际清算银行 (BIS) 周日 (8 日) 发布报告，表示由于美国四大银行不愿出借现金，加
上避险基金对担保资金的需求激增，是近期美国货币市场利率飙升的原因。
今年 9 月，由于美国银行体系短期融资的现金几乎枯竭，造成附买回交易 (repo)(回购
市场) 利率升至两位数，并迫使联准会紧急注资数十亿美元，是十多年前金融危机以来的
首次。
联准会除了采取紧急行动之外，也在详细研究造成此一现象的原因。尽管出现多种推测的
原因，但 BIS 分析师认为，这与附买回市场愈来愈依赖美国大银行有关。
在附买回交易中，华尔街公司和银行提供美国国库券和其他优质证券作为抵押品，以筹集
现金，通常只做隔夜使用，来提供交易和借贷所需资金。第二天借款人偿还贷款，并附加
利率，然后购回债券及证券。
此一体系所收取的利率，通常接近联准会的基准利率，依当前的水准应在 1.75-2.00% 附
近。
BIS 认为，此一市场面临结构性问题，就是太依赖美国 4 家大型银行提供资金。由于这
些银行持有美国国库券的流动资产，比他们存放在联准会的资产多得多，这也意味着，他
们能为此一市场提供资金的能力已经大为下降。
BIS 补充，由于避险基金借由附买回操作，为更多的投资提供资金，也让此一市场资金流
动性更为紧缩。
3.心得/评论：
再飙一次，联准会就有理由再撒个好几兆了
现在感觉看到什么基本上都是利多
经济数据不好? 利多因为可以撒更多钱
贸易战?利多因为可以撒更多钱
银行要倒了?利多因为可以撒更多钱
公司债违约?利多因为可以撒更多钱