中芯财报首次转亏为盈、短期内不会扩产
1.原文连结：
http://bit.ly/2OKkGwu
2.原文内容：
大陆晶圆代工龙头中芯国际(SMIC)发表2019年Q3财报，第3季获利1.15亿美元，年增
333.5%，毛利率介于23%至25%的范围内。预估第4季营收将续增2%~4%。首次转亏为盈，并
多次强调5G带给中芯很大商机，国内国外的主要客户在5G领域都有产品将于明后年推出：
一、成熟制程持续满产，短期内不会扩产，也许明年(2020)下半年会增加产能，视客户需
求情况，北京和天津厂预计会逐步缓慢地增加产能。
二、中芯已实现28奈米HKC+制程量产，14奈米也已量产，12奈米正在客户导入阶段，产品
或在今年底或明年初推出；下一代 FinFET(N+1)也在稳步推进中。
14奈米客户的需求是非常确定的，中芯不会急于产能爬坡，还是按照既有计划和客户需求
，先3000片，然后明年底前15,000片，谨慎经营避免出现28奈米毛利率低的情况。目前28
奈米整体产能过剩，对整体毛利率还是拖累的，所以不会进一步增加28奈米的产能。
三、四季期待毛利率上升有三点原因：一是原有产线满产；二是没有了LFoundry的拖累；
三是上海12寸厂产能整合到了北京。明年毛利率可达20%以上，属于比较谨慎的预期，现
在很难预计2020全年的情况。
外部人士，将中芯今年首度转亏为盈归功于梁孟松，也就是台积电前研发处长，之后带枪
投靠三星，2017年底，梁再度跳槽至大陆中芯，仅1年多时间，就让中芯的14奈米制程大
突破。中芯已向荷兰ASML公司订购了一台EUV极紫光机，用于研究7nm先制程，费用约1.2
亿欧元，预计今(20149)年底交货，2020年正式安装。但因受到美国政府关切，ASML将延
后对中芯出货。或因，根据瓦圣纳协议（Wassenaar Arrangement），ASML出口EUV到中国
需取得荷兰政府的出口许可，目前正在等待荷兰政府核准。
目前，中芯国际在上海建有三座12吋晶圆厂和一座8吋晶圆厂。北京建有两座12吋厂，在
天津建有一座8吋厂。此外，中芯曾经在成都建有封装测试厂以及有一座代为经营管理的8
吋芯片厂（现已转售给德州仪器公司）。
结语
基于美中贸易战是长期抗战，中国主要品牌业者供应链已有去美国化并朝向自主研发迈进
。例如：华为积极透过自主研发、另寻美国以外芯片零组件并成功突围，华为新机Mate
30的手机处理器，采用自家海思芯片并由台积电代工成功取代高通的产品；音讯芯片以前
采用美商凌云逻辑（Cirrus Logic），新款华为Mate 30采用的是荷兰商恩智浦半导体（
NXP Semiconductors NV）芯片；功率放大器，以前由美商科沃（Qorvo）或思佳讯（
Skyworks）供应，已被华为旗下的芯片设计公司海思半导体（HiSilicon）的芯片所取代
。未来，中芯在中国半导体产业也将扮演重要代工角色。
3.心得/评论：
由于美中贸易战导致中国积极的布局半导体自主产业链。前些日子的新闻比较常看到是在
内存芯片市场上有明显的价格波动（三星和海力士的内存销售大受打击）。现在在逻
辑IC的部份，中芯也开始有起色了，而且还有购买7奈米EUV机台的消息传出。这...是该
替GG紧张的时刻吗？