1. 标的：
周大福 周生生
2. 分类：心得
3. 分析/正文：
分享心得，盼能抛砖引玉，一同讨论分享。
图文版：
http://iamtox.pixnet.net/blog/post/312754248
本文内容不构成对任何证券买卖之邀约。
本篇文章仅为个人投资笔记，内文为个人研究心得；
并非给任何读者投资建议及参考，请勿根据本文内容作为买卖决定。
投资皆有风险，任何投资皆须量力而为。
前言：不论政治立场，依据香港黄金珠宝相关公司现况，做一概略分析。
因为中美贸易战以及香港反送中抗议，黄金珠宝等销售受影响，
特别是6月之后更是明显。
现行股价是否值得进行投资呢？
香港三大金饰销售商，周大福、周生生、六福
周大福及六福有开放加盟因此店数都蛮多的，香港占其营收相对于周生生来说是比较低。
香港金饰珠宝营收占周生生金饰珠宝营收4成，因此受影响最大的是周生生。
周大福 52 周高点 8.92 52 周低点 6.03
周生生 52 周高点 13.88 52 周低点 8.28
这几家负债比还好，并没有太高，有度过这段不景气的能力。
以周大福公布的财报来看，至3/31尚属中等的状况，而周大福因为市占率领先其他公司甚
多，因此本益比也相较其他公司高出不少。
财报网址：
https://www.ctfjewellerygroup.com/tc/investor-relations/reports.html
2019 年报
https://ir.ctfjewellerygroup.com/ar2019_tc.pdf
第17页 截至2019年3月31日止年度
营业额(Revenue)：66,661百万港元 同比上升12.7% (YoY同比)
主要经营营利(Core operating profit)：6,972百万港元 同比上升24.4% (YoY同比)
每股盈利(Core operating profit)：0.46 同比上升11.8% (YoY同比)
电子商务
零售值：同比变化成长13.2%
占相关零售值：4.8%
占相关销量：13.6%
从年报的电子商务相关资料，相关销量占了13.6%，而相关销售值只占4.8%，
可见电子商务购买者购买单价是较低。
其他细节就不赘述，请详见年报。
相关新闻：
周大福纯利跌两成 港明年或关闭15分店 2019/11/29
周大福港澳市场第二季同店销售急跌42%
https://tinyurl.com/rrdzty3
周生生财务报告网址
https://tinyurl.com/u5rsqcm
资料来源：周生生2019中期报告第18页
下图为2019中期报告第28页
节录周生生2019中期报告第28页.png
3,556,804/8,772,575=40.5%，在珠宝制造及销售香港占营收4成。
其他细节就不赘述，请详见年报。
港股复委托手续费(买卖各1%)+相关规费+换汇手续费(1.5%左右) 大概就是4%上下。
因此若没有预期获利15%以上，不建议操作海外股市。
其实对这三家的了解大概就是几年前研究香港股市发现这几家公司ROE尚可接受，
因此评估之后在11/22三家公司股票都各买一些，下图为成交状况。
20191122周大福周生生六福.png
近期港股仍属疲弱，也许尚有低点。
其他参考资料：
访港旅客统计
http://www.discoverhongkong.com/tc/about-hktb/news/visitor-arrival.jsp
香港社会动荡延续 投资者要避开的3类股票
2019年10月6日 上午10:35
https://tinyurl.com/y67loqrm
文中提到：香港业务占比高之奢侈品零售股就举出了这几家金饰珠宝公司
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制)
纯分享心得，看大家是否有不同见解，一同切磋。