ASEAN可能成为亚洲制造业新枢纽？
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2.原文内容：
最近，印度退出RCEP后，东协10+5国的RCEP刚通过并预计明年(2020)签署，这将增加外企
迁出中国或增加在亚洲制造基地，选择ASEAN国家的意愿及机会，至于选择哪个国家，就
看各国端出那些优惠措施以吸引投资者了。
根据，中国美国商会（the American Chamber of Commerce in China）2019年五月初调
查发现，有40%的调查对象已经开始或者正在考虑将生产转移出中国，而这40%的人当中，
超过一半将东南亚列为考虑的地点。有些人悲观认为，将生产基地转移到东协（ASEAN）
国家以延续商机，并不认同。他们认为东协就像90年代或2000年初期的中国，目前ASEAN
国家缺乏如中国发达的供应链或者是支持新兴产业所需的基础设施。同时，投资者必须面
对现实的问题，就是若转移至ASEAN国家，生产率如何能达到像在中国一样水准？
越南
在过去50年左右，越南相较其他ASEAN国家，生产率显低。根据亚洲生产力组织（Asian
Productivity Organization）2017年的报告，若以每位劳工平均生产力（GDP per
worker）衡量，越南以9,000美元（比美国低96%）成为东协国家的最后一名。（并非以人
均GDP，越南2017年人均GDP依世界银行数据为2,343美元）。
然而，在过去的十年中，就生产率成长而言，越南几乎在所有可衡量类别中都打破了曲线
。衡量2010年至2017年每单位工时GDP（GDP per hour worked）的成长率，中国为7%，其
次就是越南5.8%。
在过去的十年，中国逐渐被越南追赶上。如果以总要素生产力（total factor
productivity；TFP）或2010年至2017年资本投入产生的服务流量来衡量，越南（1.8%）
也紧随中国（2.5%）之后。
但是越南在长时间内一直是投资者外移中国的首选，劳动力、完善的基础设施、亲商政策
、邻近中国等优势。早在中美贸易战之前，成衣和鞋类等低价值和劳动密集型产业已经悄
悄转移到越南和柬埔寨，譬如Nike早在90年代中期就已经转往越南；制造业，至少在成衣
方面，在越南已将近30年。根据《华尔街日报》在2019年8月发表一篇文章，强调目前越
南港口已出现人满为患的状况。
泰国
在过去的十年，泰国仅次于越南成为生产率成长第二大区域，2010年至2017年每单位工时
GDP成长5.3%。
从大多数指标来看，泰国在ASEAN国家中倾向稳定，2010年至2017年的TFP成长率仅0.6%，
且过去二十年的成长率为.3%。事实上，泰国0.6%的TFP成长率仍高于ASEAN国家总体
TFP成长率（总体平均为0%）。据报导，泰国经济成长大部分来自劳动生产力增加。
除了政治环境的不稳定性，泰国投资者的担忧通常与“该国强势货币将影响其压倒性的旅
游业”以及“该国经济易受中国经济的影响”有关。所以，泰国需要将更多产业转型自动
化，否则当地人口减少，恐将面临成长放缓的风险。同时，泰国极其仰赖出口经济，约占
该国GDP的2/3，故任一邻国（例如中国）的经济放缓都会立即在国内反应。
在基础设施方面，泰国比其他邻国发达得多，泰国目前专注于提高劳动力的生产率，故可
预见整体成长率会放缓。但须注意，当地的劳动力成本一直在增加，并且可能还会继续上
升。
马来西亚
就劳动生产力而言，马来西亚是ASEAN地区表现最好的国家之一，2017年劳工均GDP为
49,000美元，是中国（21,000美元）的两倍多。
其他指标如每单位工时GDP成长率，马来西亚的表现更贴近其他高度发展国家（如新加坡
、香港和美国），2010年至2017年的成长率为2.5%。就TFP生产力成长率而言，该国在
2017年达0.7%，与美国并驾齐驱，与1970年的水平相比仅增长0.2%。
2019年上半年，马来西亚的经济放缓导致部份投资者的担忧，因该国与中国过于紧密。马
来西亚最近取消了由中国支持的连接马来西亚和新加坡的高铁系统，由此可见马来西亚最
近对中国的外交政策似乎不太买单。
其他人认为，马来西亚与泰国的情况相似，马国的低技术劳动力将阻碍该国自动化和其他
升级生产技术的投资，可能需要提高制造业的机械化水平才能保持生产力的增长。
印尼
从任何生产力来看，印尼的成长率不及ASEAN其他国家。从2010年至2017年的每单位工时
GDP成长来看，印尼3.8%的成长率属ASEAN国后端段班，仅略高于马来西亚。其在总工时方
面的增加（3.2%），还多于ASEAN及中国。就2010年至2017年TFP成长而言，印尼是ASEAN
唯一呈现负成长（.5%）。
尽管该国的总体外国投资正在增长，但许多人怀疑中美贸易战是否对印尼的经济产生正面
积极影响，或者制造商会将该国列为更具可行性的选项。据《南华早报》报导，印尼如果
想要吸引外国制造商进入该国，则需要建立一个更好的区域贸易网络。
尽管目前印尼拥有世界第四大人口，由于政府有意放宽外企进入对当地投资，希望在该国
看到更大型的投资。
菲律宾
菲律宾的成长虽然不如越南或泰国那样强势，但速度仍相当可观。根据劳工－动力（
labor-to-energy）生产率曲线来看，菲律宾就像低度开发国家：与劳工生产率相比，动
力生产率更高。
就2017年劳工均GDP而言，菲律宾以每名工人约17,000美元居中间水平。2010年至2017年
，每单位工时的GDP成长菲律宾亦以4.1%的成长率居中。然该国在1990年至2010年以总体
1.7%的成长率，成为ASEAN最大的长期成长国之一。
就2010-2017年期间的TFP成长，菲律宾相较于1990-2010年期间的0.2%，以1.4%成为ASEAN
整体强势成长的国家之一。
菲律宾官方认为，贸易战将对菲国内产生正面积极的影响，并表示该国出口至美国的商品
达数百万美元（主要是电子产品）。
过去，经济成长及基础建设来自外国实体，例如中国的“一带一路”。勤业众信（
Deloitte）的报告预测，菲律宾将在未来20年内超越ASEAN的其他国家。ASEAN的所有国家
中，就整体基础设施而言菲律宾是最不发达的国家之一，但是这也意味着极大的增长空间
。由于菲律宾已经跟上ASEAN其他国家的脚步，未来几年内，菲律宾的成长水平似乎极有
可能远高于邻国。
新加坡
新加坡在2017年劳工均GDP已经超过许多已开发国家，然而星国的劳工均GDP与每单位工时
平均GDP成长之间的差距是最大的国家之一。
2010年至2017年间，在每单位工时GDP成长方面，新加坡的数据呈现下降，从1990-2010年
的2.8%下降到2.4%。至于新加坡2010年至2017年的FTP成长，也仅以0.3%略高于ASEAN平均
。
因受到其最大贸易伙伴——中国的经济放缓的影响，新加坡2019年的成长将特别糟糕。穆
迪公司（Moody）将新加坡列为第三脆弱的亚太国家，仅次于香港和蒙古。尽管，目前前
景黯淡，但仍多对新加坡持乐观态度。
身为“亚洲四小虎”的一员，新加坡比其他ASEAN国家处在更先进的发展阶段，这也意味
著在工业投资方面，新加坡的生产力与美国或其他已发展国家相比，更具竞争力。
对投资者如何选择及建议
投资者将生产基地移入ASEAN国家并不意味着完全放弃中国。中国作为全球第二大经济体
和最大的消费群，仍然是一个诱人的广大市场。但随着中国的不断高速发展，在中国的外
国企业很可能被当地客户取代之风险。
尽管ASEAN国家的基础设施和政治看起来，虽像过去的中国，但重要的是这些外企自1980
年代以来并没有被困在ASEAN，反而将ASEAN视为亚洲发展的长期国际贸易网络的发源地。
此外，他们还拥有受过良好教育的年轻劳动力和不断增长的中产阶级，可提供外企利用。
印度退出RCEP转而与美国展开贸易谈判，美国也顺势而为，借由强化与印度经贸关系制衡
大陆。未来双方可能先取消互相加征关税的措施，再比照美日贸易协定方式，分阶段签署
双边贸易协定。未来，就看谁家签署贸易协定越多，越能吸引外企投资，同时增加国际贸
易出口的优势。
东协10+5国RCEP成员经济发展差异大，由人均GDP超过5万美元的新加坡与澳大利亚，到人
均GDP约1,200美元的柬埔寨，而且柬埔寨、老挝与缅甸等成员国属于低度开发国家，能达
成协议可说是非常不易。RCEP签署将重组全球区域经济整合版图，牵动美中互相制衡格局
，改变区域内分工型态，对于台湾的影响不容忽视。
3.心得/评论：
在中国大陆设厂可能已经没有像以前那么具有经济诱因，同时近期还有中美贸易战的影响
，似乎是许多企业考虑重新做全球分工布局的时机。最近美国提出了“蓝点网络”计划，
锁定东协地区做金融催化剂，鼓励美国企业去东协国家投资。看来全球分工体系似乎是有
即改变的迹象。