1.原文连结：
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2.原文内容：
主动型基金表现通常逊于对应指数，此种情况让众人舍弃主动型基金，拥抱被动型基金。
今年8月美国被动型基金的资产管理规模，更首度超越主动型基金。然而，近来主动型基
金打出罕见胜仗，美国中小型股票基金的绩效优于对应指数。
金融时报、南华早报报导，S&P Global数据显示，不计费用，今年6月为止的一年间，60%
主动管理的美国中小型股票基金，报酬超越对应指数。此一表现远优于十年平均值。以十
年平均值而言，主动管理的美国中小型股票基金仅3%优于对应指数。
S&P Dow Jones Indices指数投资策略的全球主管Craig Lazzara说，主动型中小股经理人
绩效好转，令人讶异。S&P指数VS主动管理基金(S&P Indices versus Active、简称Spiva
)评比指数和主动型基金的绩效，Spiva通常像是坏掉唱片，结果一再重复，但是这次不一
样。
主动型经理人的突出表现，出现在中小型股票陷入困境之际，让外界益发认为，资产管理
经理人在股市下跌时，表现会优于电脑主导的被动式基金。6月为止的一年间，标普600指
数的小型股下跌4.9%、中型股上涨1.4%，表现均不及大盘标普500指数的走升10%。
主动型基金表现常逊于对应指数，面临庞大失血压力。今年1~5月，美国主动型基金遭赎
回129亿美元。与此同时，美国被动型基金则吸金1,180亿美元。
南华早报专栏作家David Ogilvie认为，对主动型选股经理人来说，经济衰退或许最能证
明自身价值。晨星数据显示，过去十年来，主动型共同基金只在2009~2010年出现资金净
流入。当时2008年全球金融海啸刚发生，投资人疯狂把钱转回主动选股基金，减少金融风
暴对资产组合的伤害。
＊编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式
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资料来源-MoneyDJ理财网
3.心得/评论：
不计费用才罕见胜利
那计费用不就投资人都输很惨......
难怪越来越少人要买主动型基金，大部分经理人说不定还没股版股神厉害。