1.原文连结：
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2.原文内容：
黑石集团首席经济学家 Joseph Zidle 周一 (4 日) 警告，主权债务市场的“泡沫之母”
，可能是触发下一次衰退的催化剂，预计这将会在 2020 年中至 2021 年底之间发生。
Joseph Zidle 表示，现在处在经济循环的末期，市场见到一些警讯，但人们会觉得这和
市场似乎无关。只有在事后分析的时候，才会发现它并不是随机出现的。
Joseph Zidle 举例说，在房市泡沫爆发及余波发生时，投资人就看到了这些，只是不够
警觉。而近期，人们在见证一波波的麻烦，例如隔夜债券回购市场的困境、负利率债券、
全球贸易冲突及制造业的崩溃，都是循环末期的警讯。
Joseph Zidle 指出，对投资人来说，好消息在于，美国企业本季获利比市场预期要高，
这将在短期内提振市场，其次，直到经济衰退前约 6 个月时，股市往往还会上涨。
这意味着在获利环境改善下，周期性股票与低品质的股票还会跑赢大盘，股市还会再创新
高，但这将是最后的荣景。
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当前最令人担忧的黑暗面，来自于美国的负债。美国财政部上周五公布，美国国债总额首
度突破 23 兆美元，为 23.01 兆美元。《Wolf Street》专栏作家 Wolf Richter 强调，
这还是“经济荣景”时的增加速度，一旦经济转坏将更为可怕。
Richter 指出，截至第 3 季底的过去 12 个月，美国国债余额增加 5.6%，而同期美国 G
DP 的成长为 3.7%，国债余额的增速仍超过 GDP 增速。
同时，债务的增加表明政府“现金流为负”。截至 9 月 30 日止，2019 财年预算赤字为
9840 亿美元，同一时间里，政府多借了 1.2 兆美元，换句话说，基于债务的现金赤字
，比预算核算赤字还高了 2190 亿美元。
依据国会预算办公室的基准预测，美国负债情况只会变得更糟，见不到改善的迹象。
3.心得/评论：
目前真的挺吓人的，只要在外面一天，必然听得到有人在讲股票（当然这不是什么指标）
这几天上涨的幅度更是惊人，连台积电都变宇宙大飙股（已它每天增加的市值来看）
财富看似垂手可得，股市看似在永恒的高原
谁也说不清楚未来会如何，也许直上20000？
在其他条件不变下，降息确实会导致资产上涨
但是为什么降息呢？