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2.原文内容：
华为有望解禁 6档概念股蓄势冲
工商时报 简威瑟/台北报导
瑞银证券指出，根据国外知名媒体报导，美国很可能将部分放宽华为禁令，允许部分企业
向华为供应“非敏感性”产品，成了激励台股14日强涨的隐藏版推进器。摩根大通并认为
，如果华为禁令解除，Google行动服务（GMS）恢复，华为明年智慧机销量可望超越2.8亿
支。
台股14日挟中美贸易谈判达成部分协议，国庆休假期间国际股市大涨利多，一口气跃上11
,000点大关，外资买超151.82亿元，是9月19日以来单日加码新高，也是8月底以来第六度
单日买超逾百亿元。
外资加码、台股唱高调背后的主要推手除了台积电基本面大好，以摧枯拉朽之势站上290
元新天价以外，市场较没留意到，获瑞银点名为华为受惠股的日月光投控、臻鼎-KY、大
立光等，全数获得国际资金进驻，仅联发科遭大幅卖超。
瑞银证券研究范围中，身为华为解禁概念股的台系供应商有：大立光、颀邦、臻鼎-KY、
台积电、日月光投控、联发科等六家，以大立光营收占比20％最高，相对地，联发科来自
华为营收比重仅1、2％。
瑞银分析师Nicolas Gaudois说明，假设Skyworks、Qorvo获得许可向华为出货，将有助华
为达成其出货量目标，同时消弭市场的疑虑。在这样的状况下，华为至年底若出现库存调
整，状况都会变得较为轻微，无论对华为供应链或整体电子股而言，均属利多。
摩根大通证券科技产业研究部门主管哈戈谷（Gokul Hariharan）认为，GMS是否恢复支援
华为智慧机还是未知数，然华为智慧机供应链对华为2020年2.6~3亿支出货量的积极目标
，仍旧抱有期待感，假使GMS不再中断，华为智慧机出货量上看2.8亿支以上，但要是持续
无法提供服务，华为出货目标将受阻碍。
值得留意的是，外资点名的六大华为解禁受惠股中，只有联发科14日遭外资大举调节，原
因在于麦格理证券考量股价涨多、评价偏高，尤其初代5G系统级芯片（SoC）对获利贡献
极其有限，因而将投资评等降为“劣于大盘”，推测未来12个月合理股价也只有310元，
在外资圈中，是极少数对联发科后市持保守论调者。
麦格理证券半导体产业分析师廖光河认为，联发科初代5G芯片2020年上半年出货量有限，
无法抵销对5G智慧机芯片的初始投资、研发费用、非经常性工程，以及晶圆代工生产端的
光罩成本等，对毛利率可能产生侵蚀作用。
3.心得/评论：
Google会ban掉2.8亿支的大饼吗？
大立光20%的业绩都压在华为？
联发科研发5G，以中长线来看，调降目标价是该逢低买进？！