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普通人的自由主义
August 27 at 2:10 PM ·
挤兑人民币
银行怕挤兑，连财务状况良好的银行都怕。存款户如果一起要提现，资金大部份锁在放贷
里的银行，是没办法应付这种流动性危机的。现代的金融系统，多半有央行介入防止这种
挤兑，所以不致因为银行的流动性问题，而产生金融危机。金融危机怕的是银行的“资不
抵债”所造成的挤兑，这种挤兑有骨牌效应，因为银行之间互有投资往来，或是彼此有共
同的贷款户，一家银行的被迫跳楼大拍卖，会压低所有银行的资产鉴价，而产生连锁的“
资不抵债”问题。
货币也会有类似的挤兑效应。人民币可能正面临“流动性”和“资不抵债”的双重危机，
中国很可能重演1997年的亚洲金融风暴。
把中国人民银行的资产负债表摊开看，资产里占六成的，是外汇存底，负债最多的项目，
则是占将近九成的货币供给。人民银行印的人民币，是央行的负债，一如商业银行的存款
，是要随时给客户提领的。在“金本位”的年代，货币发行要有黄金储备，纸币可以兑换
黄金，没有黄金作为发行储备的货币，价值会随着印钞量增加而减少。如果央行的黄金储
备不足，会受到投机客攻击，黄金被大幅兑换，最后只能把和黄金的兑换汇率贬值，用人
为、强制命令的方式“重整”债务，美化央行资产负债表，但全民用通膨的代价来换，这
是类似银行的“资不抵债”问题。
人民币的发行，就像当代大部份的货币一样，并不是金本位，而是用外汇储备。但中国央
行的外汇储备，并不是百分之百足额。三十万亿人民币(约四万多亿美元)的货币发行，却
仅有三万亿美元的外汇存底，但人民银行并没有“资不抵债”，因为人行还持有政府债券
和其它金融机构的证券及债券。中国如果会发生挤兑人民币的金融风暴，来源会是“流动
性”的挤兑......
心得：
三万亿美元的外汇存底多少是借来灌水的没人知道，唯一确定的是中国央行必须不断
从香港汇入美金，才能发行更多人民币维持经济泡沫，
当香港的美金都在逃，香港人不断抛售港币买入美金让香港美金供给减少，
在加上贸易战和关税让中国厂商赚不到美金，甚至川普要求美商撤出中国带走资本，
每一项都会大幅减弱中国赚美金的能力，
流动性断裂只是迟早的事。
迟早指的是今年：所有香港有钱人都已在国外开好帐户，老板都在新加坡开好公司，
状况继续发展几个按钮资金就全部转往海外，香港中国一起变废墟。