1.原文连结：
※过长无法点击者必须缩网址
https://reurl.cc/DN22Q
2.原文内容：
贸易战反复难测，中国内需也忐忑
美中贸易战打打停停，美国 8 月 1 日宣布将自 9 月 1 日起对 3,000 亿美元中国进口
商品开征 10% 关税，才过不到半个月，又释出延后手机、笔电等部分商品加税的消息，
美国总统川普反反复复的态度，不仅让人雾里看花，更猜不透这场战役的结局。
事实上，两国爆发贸易争端一年多以来，不仅冲击中国出口产业，内需市场也连带受害，
尽管官方大力推行各种刺激政策，但目前看来成效似乎有限；根据中国国家统计局资料显
示，7 月份社会消费零售总额年增 7.6%，创今年次低水准，低于市场预估值，显示贸易
战已使消费信心动摇。
转型内需 中国政府祭多重利多
过去很长一段时间，中国主要仰赖投资、出口拉动经济成长，不过，也产生了投资过度、
产能过剩等诸多问题。为了让经济稳增长，中国政府积极推动结构性改革，目标降低投资
、扩大内需。显然，从外需转型内需已成为当局施政重点，尤其美中贸易战爆发之后，更
促使其脚步加快，自去年陆续推出减税、购物补贴等利好政策。
例如，去年 10 月实施新版个人所得税税法，将每月 3,500 人民币扣除标准，提高到每
月 5,000 人民币，并增加专项附加扣除，包括子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷
款利息或住房租金等皆可享有不同的扣除额；今年 4 月 1 日起，制造业等行业适用的增
值税税率由 16% 下调为 13%；中国养老保险企业保费比率从 20% 降到 16%。
在鼓励消费方案部分，6 月初中国国家发展改革委员会公布“推动重点消费品更新升级
畅通资源循环利用实施方案（2019-2020 年）”，其中重点包括加快老旧汽车淘汰和城市
公共领域用车更新，积极推动农村车辆消费升级、深入开展家电和消费电子换新。
专家分析，透过减税措施，企业及民众的负担可望减轻，并能达到一定程度改善收入的目
的，借此增强企业投资意愿、鼓励民间消费；而消费补助政策则提供更直接性的诱因，促
使民众去消费；由于汽车对于经济拉动的效益显著，而家电补贴受益者广，因此中国促进
消费政策聚焦在这两大消费品。
经济数据逊预期 7 月零售销售成长创今年次低
为了抵御美中贸易战对经济带来的下行压力，中国政府可说是频频出招，不过，最新出炉
的经济数据却不如人意，中国第二季国内生产毛额（GDP）年增率从上季的 6.4% 下滑至
6.2%，创 1992 年第一季以来最低纪录，逊于市场预期；部分外银也调降对中国的经济
预测，瑞银将 2019、2020 年 GDP 增速分别由 6.2% 和 6.1% 下调至 6.1% 和 5.8%。
此外，根据中国国家统计局资料，7 月份各主要经济指标同样出现放缓迹象，工业生产年
增率 4.8%，逊于前月的 6.3%，为 2002 年 2 月以来新低；信贷增幅亦放缓至今年以来
次低水准；社会融资规模仅 1.01 兆人民币、银行新增贷款仅 1.06 兆人民币，各数据均
逊于市场预期。
而代表消费表现的社会消费品零售总额 7 月年增 7.6%，较 6 月份下滑 2.2 个百分点，
为今年次低水准；汽车为拖累整体表现的主因，汽车类消费 7 月年增速为 -2.6%，较前
期的 17.2% 大幅下滑 19.8 个百分点，其他消费品表现则与上月大致持平；截至 2019
年上半年，汽车类消费年增率仅 1.2%。
再来分析另一指标，第二季中国最终消费对国内生产总值贡献率为 60.1%，较第一季下滑
5 个百分点，与 2018 年同期相比，更低了 19.3 个百分点（79.4%），显示消费对经济
的贡献度呈现逐渐下滑。尽管中国自去年开始祭出减税等刺激消费措施，但从前述两大消
费指标来看，似乎仍无法阻挡内需转弱的趋势。
进一步分析原因，美国对中国进口商品加征关税，各研调机构预期，美国企业恐透过调高
产品售价，将成本转嫁到美国消费者身上。虽然中国消费者没有直接承担此风险，但美中
贸易战已历时 1 年多，确实削弱了市场信心，不仅让企业主放缓投资计画，民众对于景
气前景也开始感到悲观，比起消费，更倾向看紧荷包、谨慎运用每一笔支出。
中国内需不振＋人民币走贬 台商恐受害
随中国内需市场透露疲态，过去看准中国消费潜力而西进的台商也只好咬牙硬撑，部分业
者选择暂停原有的产能扩张规划，有些则是关店、精简人力以降低成本，在此趋势下，各
家财报当然“不太美丽”，今年以来，一路下修全年展望的并不在少数。
不织布大厂南六就坦言，去年下半年爆发美中贸易战，至今尚未解决，并影响到当地消费
信心，不少民众实行撙节开销、减少购买生活用品，客户备货力道也转趋保守，再加上人
民币贬值，2018 年底至 6 月底约影响营收 3,400 万元，造成今年上半年表现不如预期
；也因中国消费市场不明朗，中国浙江平湖厂的扩产计画目前暂缓执行中。
原先市场认为，美中贸易战将促使中国更积极释出各种刺激消费政策，内需型企业可望从
中受惠，但现在看来政策对于拉抬内需的效果并未外界预期中显著；另一值得注意的是，
近日人民币贬破 7 元大关，凸显出美中战火已从贸易战延烧至货币战，这将不利于中国
内需产业（进口产品变贵、消费下滑），而台湾企业若持有高部位人民币，也得面临汇损
风险。
3.心得/评论：
※必需填写满20字
除了文中提到的南六(6504)
还有哪些厂商是属于跟中国内需高度相关的呢?
应该都会被脱累吧?