原po的信仰跟我的差不多
从John Bogle的"共同基本必胜法则"截取几张图帮你加强信仰XD
内容大概是这样
美股这200年来的股市
扣除通膨后的实质年化报酬率约为6.7%
标准差高达18%
但若是任取连续的25年来看
报酬率还是6.7%
但标准差只剩2%
(我觉得这点相当重要
一个人从出社会赚钱到退休
就差不多25~30年的时间
尽管股市波动很大
但根据过去200年美股的历史纪录
连续的25年基本上是相当稳定
这让投资人有信心大胆投资
不用等待什么时机)
那么这6.7%的实质报酬率从哪来的呢？
答案就是美国企业的盈余成长+股利率
(我在其它地方看到的是成长3%+股利4%
感觉上差不多)
一起传播信仰吧 哈哈
https://imgur.com/95VbWBC
https://imgur.com/XuyXYN3
https://imgur.com/C5hjo7e
※ 引述《SweetLee (无脑多集团团长)》之铭言：
: 小弟自从上ptt学到目前使用的投资方法之后，
: 其实心里一直有个疑问好几年了。
: 本来没有想在ptt问的，
: 但是终究还是觉得股板卧虎藏龙，或许有高手可以一解小弟这多年疑惑。
: 先上图
: https://pic.pimg.tw/onesky/1461949921-3371351089_n.jpg
: 这网络抓的，某本散户觉得很正点的投资书内的图。
: 这图大概就是指数派投资者和资产配置派投资者的基本信仰了。
: 从图中可以算出，美股210年来的平均实质报酬大约是
: (13480000/19.11)^(1/210) = 6.62%
: 自从待在股板之后，我也变成是信徒之一。
: 可是仔细想想，这个信仰其实有点薄弱。
: 多年来我一直困惑著，为什么是6%? 为什么不是10%? 为什么不是2%?
: 到底有没有什么力量在支持着它维持6%呢?
: 还是它只是一个偶然的结果，在未来的某天，也可能变成2%呢?
: 两百年的数据实在是太少了，误差很大。
: 投10次铜板，可能正面出现6次、7次、3次，但他实际的期望值其实是5次
: 若以年标准差大约20%估计，误差大概估 20%/(210^0.5) = 1.38%
: 这样210年来股市长期的报酬期望值很可能落在6.62%+-1.38%之间，
: 也就是5.24% ~ 8% 之间。
: 有什么宇宙间的力量、常数、特性，或是只是人类天生的特性，
: 会推导出5.24% ~ 8% 之间的年化报酬率呢?
: 我个人目前只想出一些还差很远的结果。
: 年化报酬率的单位是(1/年)，是年的倒数，
: 所以这个支撑的特性很可能就是以年为单位。
: 而资产成长公式长成这样: S = exp(y/Y)
: 在年报酬率6.62%时 S = 1.0662 = exp(1/Y) 得到 Y = 15.6年
: 所以Y这个时间常数的值应该在 15.6年附近
: 而Y的上下限分别用5.24%算出19.6年和8.00%算出13.0年
: 自然界中有什么特性或时间常数是在13.0年到19.6年间而接近15.6年的吗?
: (不要跟我说太阳黑子，太阳黑子是11.2年，
: 且它是周期性的东西，而不是指数发散性的东西)
: 我目前自然界的东西我还想不到，而对人类特性想到的只有生育年龄。
: 人类大概在15、16岁到达可生育年龄，
: 而且生育繁殖是指数发散性的东西，和资产复利、年化报酬率是类似的东西。
: 虽然现在大家越来越晚生，可是那是因为寿命变长，造成人口压力上升所致，
: 寿命变长和晚生少生也有一些互相抵销补偿的效果，所以先不计(太难计了)。
: 如果是这个原因支撑的话，那未来两百年的报酬率，应该也不会变化太多，
: 毕竟人类的可生育年龄要演化的速度也不会两百年就变化很大。
: 可是问题是我也找不出足够强的连结来连结可生育年龄和这个6%。
: 是不是有其他的原因来支撑这个6%呢?
: 有没有高手大大知道这个6%的原因?
: 小弟实在很想找出来原因，毕竟这对于指数投资的根本信仰是很重要的。