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2.原文内容：中国拟降息提振经济 人民币、房产恐双杀
2019-06-17 05:30 自由时报
〔编译卢永山／综合报导〕中国人行行长易纲日前表示，若经济因美中贸易战而加速下滑
，人行有调整政策的巨大空间；人行从2015年以来，1年期贷款利率都维持在4.35％，而
欧洲央行和日本银行都接近0。但分析师警告，人行降息将产生副作用，包括人民币重贬
，引发房地产泡沫破裂。
上周五公布的中国5月工业生产数字，创下2002年以来最弱增速，凸显美中贸易战已对中
国经济产生冲击，人行恐被迫检视其可使用的政策工具选项，包括降息、调降存款准备率
等。
工业生产增速 17年来最弱
野村控股驻新加坡新兴市场经济部门主管苏巴拉曼（Rob Subbaraman）表示，决策人士总
是有调整政策的空间，但他们必须自问，要付出什么代价？因大幅放松货币政策，恐造成
许多副作用，包括人民币过度贬值或导致房地产泡沫再现。
中国政府和人行已公布不同的针对性措施，来提高基础建设支出、支持信贷成长、减税及
增加消费，但迄今仍避免诉诸于大规模刺激手段，例如2009年金融海啸时的全面救市手段
。
由于美国祭出的关税冲击中国成长和信心，美银美林和彭博经济分析师预估，今年人行最
多可能降息2码（0.5个百分点），降息将使人民币进一步贬值，测试易纲先前发表人民币
汇率“没有数字比有数字还重要 ”的说法。
此外，摩根士丹利、中国国际金融公司和麦格里证券均预期，人行将进一步调降大型银行
存款准备率，目前的银行存款准备率为13.5％。根据彭博调查，银行存款准备率可能调降
4码。
但调降银行存款准备率并非万灵丹；人行决策人士先前就多次反对向金融体系挹注大量现
金，担心导致房地产泡沫再现，或引发人民币进一步贬值。
3.心得/评论：看是中国先崩，还是美国先崩？中国降息，股市也不见得会涨，这样理解
应该没错