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法兴大空头：我没获选为冠军顾问 就是牛市结束的信号！
钜亨网编译许家华2019/06/06 12:300
法兴大空头：我没获选为冠军顾问 就是牛市结束的信号！（图片：AFP）
法国兴业银行知名空头分析师 Albert Edwards 认为，他向来是某一项调查排名最高的顾
问，但这回该调查却未能夺冠，这是一个投资者应该关注的迹象。
这位法兴大空头在欧洲 Extel 民意调查中称霸 15 年，但如今失去王者宝座，他直言这
必然意味着屡破纪录的牛市即将告终。该调查此回由摩根大通 Mislav Matejka 领军的分
析团队夺冠。
他在给客户报告中提到，他正面处理这回的失败，认为他这个大空头排名没有夺冠，是因
为“股市熊市已经开始”。
他提出一些逆向论点，例如《商业周刊》1979 年封面文章标题是“股市之死”，但显然
是为 1980 年代开始的牛市揭开序幕。他还提到 2009 年他在百老汇电影院发表演说的事
，他长篇大论一番后却是当前牛市的开端。
“有时候这些反指标轶事反而比砸重金做的宏观基本面研究更值得参考。”他说。
“所以我该庆祝我丢了第一名头衔，这比其他复杂的领先指标更能给客户一个清晰的信号
，就是股市周期性牛市已经到头，长期熊市已经开始，像是一个深度通缩、冰河时代的经
济衰退展开了。当然，我要是被解聘的话，绝对是 100% 的讯号，只是这还没发生。”
虽然上数像玩笑话，但 Edwards 也举出一些迹象来佐证说法，其中一个是 Fed 紧缩货币
后出现的殖利率曲线反转，这远超过目前央行基准利率 2.25%-2.5%，事实上，Fed 是从
实际利率 - 3% 开始紧缩。
“简单说，所有殖利率曲线反转就表明，Fed 已经大幅提高利率，这通常与反转会相吻合
，特别是债市开始嗅到经济陷入衰退的味道时。”
“投资者可能低估了发生时间，即多久前殖利率曲线反转，那么经济衰退是多久后到来。
”
自从 Fed 主席鲍尔 (Jerome Powell) 和其他官员的谈话被解读成降息的讯号后，股市过
去 2 日一直上涨，Edwards 建议注意这些迹象，密切观察 Fed 真正采取行动的时间点。
“现在卖掉出场会不会太晚？Fed 一宣布降息的时候，股市最初可能上涨，但那一波恐怕
就是你最后出场的机会，因为接下来的经济衰退恐怕会让道指溃堤。”
3.心得/评论：
※必需填写满20字
好狂！狂到我不知道还能说些什么了？
丁蟹(郑少秋)主演的《诡探前传》于4月29日晚上播出，给予投资者一周时间“逃亡”，
香港股市在5月6日起就起跌。资料显示，该剧集预计播到6月7日(本周五)。
没想到居然还有人接下丁蟹重担领着空军轰炸，感觉金小胖又要按耐不住了。