https://www.cna.com.tw/news/afe/201905290094.aspx
（中央社记者吴家豪台北29日电）日系外资指出，若美国持续对华为公司实施禁制令，
光学镜头厂大立光将从今年第3季起受到明显影响，将投资评等从买进调降至中立，目标
价从5500元大幅下修到4185元。
大立光股价今天跳空开低，盘中最低来到3580元、跌幅超过4.4%，成交量逾680张。
日系外资发布研究报告分析，若美国持续对华为实施贸易禁制令，将对大立光接下来6到
9个月产生明显影响；华为可能从6月开始对中低阶智慧型手机砍单20%到30%，并尽力维
持以中国和西欧市场为主的高阶智慧型手机销量，但也不排除华为可能在8月开始砍单高
阶机种或延后发表新机。日系外资观察大立光客户组合，华为占营收约30%，苹果占40%
到45%，三星占5%，其他中国品牌包含OPPO、Vivo、小米可能分别占个位数百分比。这代
表一旦华为砍单，大立光遭受的冲击可能比同业更大，也难以借由提升其他品牌的市占
率来弥补损失。
此外，日系外资指出，华为过去率先采用6片式和7片式镜头、双镜头及三镜头、潜望式
镜头等新规格，在缺乏华为的竞争之下，手持装置相机产业的规格升级趋势可能放缓，
可能对大立光不利。
考量大立光今年下半年到明年上半年获利成长恐停滞，日系外资将大立光2019年、2020
年每股盈余预估值调降11%、16%至196.6元、232.5元，营业利益率分别下修1.3个百分点
、1.5个百分点至57.9%、59.3%，投资评等从“买进”调降至“中立”，目标价从5500元
下修到4185元。
国内投顾指出，苹果与华为合计占大立光营收65%至70%，美国对华为的禁令及美国关税
提高，可能会影响今年下半年和2020年的智慧型手机需求；尽管大立光近期营收动能依
然强劲，未来仍存在太多不确定因素。
投顾假设，在最糟糕的情况下，华为今年下半年海外市场的智慧型手机出货量恐减少50
00万到7000万支；由于华为的海外智慧型手机出货量推估占大立光营收约10%，最糟可能
会拖累大立光下半年营收30亿元，因此将大立光今明年每股盈余预估值调降6.6%、13.4
%至199元、221元。（编辑：郭萍英）1080529
心得：又是外资调降股王大立光的评级 我们能否反向操作 加大买进力度 气死外资

推特总统和维尼搅乱一池春水 小鹅7pupu

和五千元的差距太大脸太肿 所以不得已需要修正 ㄎㄎ