1.原文连结：https://udn.com/news/story/6811/3820944
2.原文内容：川普卖权系金吔！他无法容忍美股因贸易战跌逾4%
2019-05-18 19:33经济日报 记者汤淑君╱即时报导
每逢美国股市大跌，投资人就一窝蜂逢低买进，可能不是盲从，而是他们心知肚明股价若
“塌下来总有高个子顶着”，因为在美中贸易战打得正热时，美国高层无法坐视美股直直
落。
摩根大通计量分析师柯拉诺维奇（Marko Kolanovic）表示，他观察美国政府的行动后发
现，每当标普500股价指数变动约莫超过100点时，官员针对贸易战发言的语气和情绪就会
起变化。他预期，倘若贸易紧张又在华尔街掀起惊涛骇浪，最快出手救市的将不是联准会
（Fed）主席鲍尔，而是美国总统川普。
彭博资讯报导，这位发言备受市场瞩目的策略师在16日发布的研究报告中写道：“我们认
为，‘川普卖权’（Trump put）的价外（out of the money）幅度在3%-4%，且启动时间
会比‘Fed卖权’（Fed put）早很多，后者的价外幅度可能在10%-15%。”
换句话说，柯拉诺维奇认为，川普无法容忍美股因贸易战因素而下跌超过4%；一旦跌到那
种幅度，就会触发“川普卖权”——意指川普会出手撑盘，避免股市跌得太重。相形之下
，触动“Fed卖权”的门槛较高。
过去一周来，美股先是在周初大跌，但随后迅速回稳。标普500指数周一（13日）重挫
2.5%，反映投资人察觉美中贸易战不会平息，但接下来数日美股持续收复失土，全周标普
500只小跌0.8%至2,859.53点，道琼工业指数全周跌0.7%至25,764点。
从这一周来美股跌势趋缓，可见“川普卖权”发威的痕迹：川普释出一些与中国无关的贸
易好消息，借此安抚市场紧张情绪。例如，川普政府日前表示，计划取消对墨西哥和加拿
大的钢、铝关税，并宣布对欧、日等国汽车与零件进口课惩罚性关税的计画将延缓180天
。
此外，投资研究报告“Arora Report”作者艾罗拉（Nigam Arora）也在MarketWatch网站
撰文表示，川普在美股下跌时释出利多撑起盘势，时机拿捏得十分精准，而且正中靶心。
艾罗拉举例说，川普宣布延缓对进口车与零件加征关税后，触动美股劲扬，甚至带动对中
国曝险可观的个股大涨，例如苹果，以及美光、英特尔、超微等半导体股
艾罗拉表示，这证明所谓“川普卖权”并非市场一厢情愿的想望，而是真的存在。
但他也提醒投资人，这种看法虽然大致证明是正确的，但也有例外，去年12月华尔街大跌
就是明显例证。投资人对“川普卖权”的灵验度仍应存疑，不可完全相信。
3.心得/评论：原来川普任内有4%跌幅之上限~虽然偶尔会有例外
但应该是可以采信的消息~~因为川普在美国本土的企业做很大
美股大跌对川普来说绝对是损失大于获利太多~~~~