1.原文连结：
https://reurl.cc/7bz4k
2.原文内容：
大陆股民南向越南
中时电子报
赖莹绮
2019年4月21日 上午5:50
工商时报【赖莹绮】
越南政府为让股票市值赶上国内生产总值（GDP）规模，实施只凭护照和旅游签证就能在
当地政府开户的政策，促使大陆股民开始南向投资。
券商中国报导，与中国大陆浓厚炒股的氛围不同，越南居民对股市还相当陌生。当地多位
民众受访时都摇摇头表示，很少听说有亲戚或身边的朋友在炒股。其中一名受访者说，在
越南，如果有钱的话，可能更愿意炒地皮，最近十年，城市周边的土地价格涨势凶猛。
统计数据显示，截至2018年底，在越南开设证券的个人投资者210多万户，占当地总人口
的2.26％左右。
为刺激股票市场活络，2019年2月，越南政府公布“2020年证券市场和保险市场结构调整
及到2025年的发展目标”指导文件提出，股票总市值要在2020年达到GDP的100％。2018年
底该数据是71％。到2025年，股票总市值要达到GDP的120％，同时股民开户数要达到总人
口的5％，等于比目前开户数增加一倍。
但由于越南受现行的T＋2交易制度等因素约束，股市当前整体交易还不够活跃、流动性相
对差，影响对投资者的吸引力。因此上述文件及八项配套政策中，把提高证券市场流动性
作为政策的重中之重。具体措施之一，就是证券市场交易机制将由T＋2交易直接升级为T
＋0。越南政府同时推进的国有资本从企业中减资或退资，让更多的大型企业排队上市，
这被市场各方视为较好的投资机会。
开户方便 吸引大陆股民
另一方面，越南政府开放外国投资人的投资股票限制。外国人只要凭护照和旅游签证就可
以在当地证券公司营业部办理，近期一些到当地进行商务考察的中国人，工作之余都会顺
便开股票帐户。
目前，在越南开户的外国人占全部有证券交易户头的比例不足1.3％，且分散各国。越南
建设证券副总裁、研究所所长杜宝玉介绍，在越南开户的外国个人投资者超过2.77万人。
其中，美国人最多，紧随其后的是欧洲人和韩国人，大陆股民排在第四，有3,000多人，
日本排第五。
杜宝玉表示，如果按照2019年以来较快的开户增长势头看，预计第一季结束，大陆人总开
户数应该能突破4,000人。
房地产股票最受青睐
从外国投资者的喜好来看，最关注的三个行业分别是房地产、零售和日用品行业。2018年
底，越南这三个行业的股票平均本益比分别为27.16倍、13.87倍和9.69倍。
具体到选股，外国投资者2018年净买入最多的三只股票分别是VHM、MSN和VRE，买入金额
为人民币（下同）75亿元、3.84亿元、0.96亿元。VHM是越南第二大市值公司，为一家高
端房地产品牌公司，是越南最大、首富范日旺的地产公司Vingroup集团旗下子公司。
MSN为越南Masan（马山）食品公司，是越南本地最大的民营食品公司。VRE则是越南最大
的购物中心开发商和运营集团VincomRetail公司，也跟地产有关。
在2015年后开始关注越南市场的大陆私募机构弘哲投资董事长郝丹指出，当地股市流动性
小，目前持有大资金的机构在二级市场上机会还不多，当前可以关注越南积极展开基础设
施建设所带来的机会，如电力系统的建设。
此外，目前有两家中资控股的上市券商越南投资证券（IVS）、越南建设证券（VNCS）都
在积极与大中华区投资者对接，近期还接待大批中国商务考察团。
3.心得/评论：
这原理满好懂得的，因为中国内需倾向的房地产、零售和日用品行业。
现在面临到成因不同的资金断炼问题：
陆房企揹重债 急去库存换现金
https://reurl.cc/MMK6n
房企在调控与融资的重压下，也面临了资金的阵痛，随之而来的是净负债率的居高不下和
净利润率下滑。因而多数遇到危机的房企，不得不通过引入战略投资、变卖资产等方式来
度过难关。
零售和日用品行业则是供应商遇到名为[家润多]的党营强盗洗劫。
海航欠债不还 法院拖延受理损及《外商投资法》的公信力
https://turnnewsapp.com/global/politics/95773.html
从2018年中开始，家润多给供应商的货款就从原本一周一结延到一月一结，最后更开始积
欠。长沙业界盛传，家润多的上游控股公司、同为海航子公司的“供销大集”曾以家润多
的名义向银行贷款，却没用于家润多的经营，可能是造成家润多资金链断裂的主因。而“
供销大集”是在为海航集团抽逃家润多的资金。
家润多提6折条款协议
不少供应商及债权人，不满家润多的货款积欠告上法院，但即便法院已判决家润多给付，
但供应商还是没收到钱。众多债权人多次去政府部门拉条幅，恳请政府主管部门介入。
经政府协商下，家润多背后的海航商业控股公司派出代表，向债权人提出将债务打6折即
迅速还钱的“6折条款”协议并发出承诺函，声称只要债权人放弃40%的债权权益，将自签
协议起3个工作日内偿付。
许多供应商业者因资金链问题，无奈下只能被迫接受，但协议规定的还钱期限已到，只有
极少部分业者拿到款项，家润多和海航商业控股公司还是没有偿付大部分供应商的货款。
债权人进入2019年后陆续向长沙市雨花区人民法院执行庭申请对家润多强制执行偿债，但
该法庭以各种理由拖延受理，最后仅表示会“排期受理”。而这段期间家润多货款的延付
，有可能导致家润多供应商债权人的资金链断裂。