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钜亨网新闻中心2019/04/18 00:36
周三 (17 日) 晚间，中国天风证券分析师郭明錤发表研报表示，预测苹果将于 2019 年
下半年公布的新款 iPhone，“相机升级”将成为最大卖点之一，估计玉晶光 (3406-TW)
将成为最大受益者。
郭明錤预测，“相机升级”将是苹果今年下半年新款 iPhone 的最大卖点之一，预期重大
升级包括：
6.5 吋 OLED、5.8 吋 OLED 与 6.1 吋 LCD 后置相机分别升级至三摄、三摄与双摄；三
摄新增超广角相机，配备 Sony 独家供应的 12MP/1um CIS 与 5P/f2.2 镜头、
3 款新 iPhone 的前摄相机升级至 12MP CIS+5P 镜头；目前 iPhone 相机镜头则为 7MP
CIS+4P 镜头。
郭明錤并提及，黑镜涂层有利单价提升，而为让镜头在外观上不会太明显，故后置超广角
镜头与前置相机镜头，估计将采用黑镜涂层技术。
如下图所示，郭明錤预测，玉晶光新款 iPhone 后置镜头在 2019 年下半年出货量，预计
年增率将非常显著增长约 1000%，玉晶光为后置广角镜头与后置超广角镜头主要供货商，
郭明錤在研报中表示，2019 年下半年玉晶光出货量年增率可望大幅增长的理由包括：
因玉晶光设计与生产 6P 镜头能力提升与广角镜头规格变化有限，故有价格优势的玉晶光
为新款 2019 年下半年 iPhone 广角镜头主要供货商，预期比重提升至 65%；而此前
2018 年下半年该比重仅为 10%。
因新增的超广角镜头为 5P，玉晶光有设计与生产优势，故良率高于大立光且为主要供货
商，估计比重约 80%。
郭明錤预测，玉晶光是新款 2019 年下半年 iPhone 镜头最大受益者，除此之外，玉晶光
亦受益于 2 个新产品，分别是新款 2019 年下半年 iPhone 相机闪光灯保护盖，以及汇
顶的光学屏下指纹订单。
郭明錤在研报中指出：
受益于成为高单价广角与超广角主要供应地位，预估以新款 iPhone 镜头营收而言，玉晶
光在 2019 年下半年营收年增率将成长 110% 至 120%、
玉晶光取代既有供货商，成为新款 2019 年下半年 iPhone 相机闪光灯保护盖的新独家供
货商，估计平均销售单价 (ASP) 约为 0.2 至 0.3 美元，供应比重 100%、
预期玉晶光将成为汇顶光学屏下指纹光学镜头供货商，预计自 2019 年 Q4 至 2020 年
Q1 开始出货。
郭明錤指出，虽然大立光 (3008-TW) 显著流失新款 2019 年下半年的 iPhone 高阶镜头
订单给玉晶光，但大立光仍为镜头产业领导厂商，且将持续受益于镜头产业高速成长。
郭明錤预期大立光仍能受益镜头产业高速成长的理由包括：
高单价潜望镜与 7P 镜头出货预计在未来 2 年内高速成长、
大立光为华为手机高阶镜头最大受益者、
三星镜头 2019 年下半年供货比重可望高于市场预期。
3.心得/评论：今天3406涨停 晚上郭大师就开示了
该不会是有内线 外资赶紧先上车了
明天会利多出尽 or 一路嘎上600?