1.原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/4299555
2.原文内容：
大摩：获利负成长恐不止第1季 今年可能出现获利衰退
摩根士丹利认为美股即将出现现全面的获利衰退，而其他许多分析师则认为，第 1 季可
能会出现负成长，但第 2 季就会回复获利成长。
摩根士丹利美国首席股票策略师 Michael Wilson 表示，他认为可能会出现 2 季以上甚
至更多的负成长或持平成长，符合经济衰退的技术面定义。他在报告中指出，由于企业习
惯性做多超过预期的展望，第 1 季获利衰退可能优于标准普尔 500 指数 4% 的预期跌幅
。
但他补充指出，在第 4 季，尽管获利预测在财报发布之前大幅下降，但企业财报仍以低
于正常水平的 3% 的速度打败大盘。
他说，“换句话说，进入该季后的较低标准并不意味着打败大盘的机率更大。对第 1 季
的预测已经大幅调降，不致于出现够强的冲击将指数成长转为正向。”
提供负面展望的企业与正面预测的企业数目相比，是自 2016 年第 1 季以来的最高水平
，当季是最后一个获利负成长。这项比率为 3.3 倍，也高于 2005 年以来的平均水平，
支持了本季企业应该表现“暗淡”的观点。
Wilson 表示，“这是股市直接面对面的时刻。我们很有把握，美股很清楚本季预期的获
利成长疲软。但是，目前真正的问题是今年下半年看起来会是如何。”
虽然摩根士丹利预计持续负成长，瑞士信贷策略师表示，他们预计不太可能出现获利衰退
，而美国银行美林分析师也预计在第 1 季获利完全持平后，接下来将超过市场预期并转
为正值。
美国银行美林证券分析师也将标普获利预测从早先预测的 5% 降至 4%。分析师预测第 2
季成长 4%，第 3 季再次持平，仅成长 1%。
摩根士丹利的 Wilson 也参考了同业的获利预期，并表示第 1 季的获利情况要比第 4 季
差得多，当时每个主要产业都出现正成长，只有一个类股销售成长为负。
至于第 1 季，分析师预计 11 个主要产业中有 7 个会出现负成长。预计呈现正值的部门
包括医疗保健、公用事业和房地产。
Wilson 写道，“对获利的最大拖累预计将来自科技股，估计将拉低大盘 2.1%，”“这个
产业的整体获利成长预计为 -10.6%，而次部门半导体和科技硬件预计获利成长将分别大
幅下跌 24% 和 16%。”
能源类股获利预期将是所有主要产业中最差的，为 -20.1%。标普 500 指数的销售成长预
计为正，第 1 季成长 4.8%，但能源和科技预计将出负成长。
第 1 季财报季从周五 (12 日) 开始，由 J.P. 摩根大通 (JPM-US) 和富国银行
(WFC-US) 打头阵。
3.心得/评论：
哇~ 这个大摩分析师是吃到诚实豆沙包吗？
居然讲出实话，看起来这分析师已经利用逃命波出货完了吧 XD
你这样讲出实话，叫 FactSet 情何以堪？
https://insight.factset.com/hs-fs/hubfs/1)Insight/2019/04.2019/04.05.2019_EI/bottom-up-target-price.png

明天变天~

外资要吃货

翻译:窝门要史创拜惹

希望大家快空 空用力一点

每天小涨折磨空军

是布好空单吗？真是喊来减去！

难得的利空新闻 川普准发惹吗?

笑死 这波就你买上来阿

明天准备向下

赚饱了

谨慎投资，量力而为

终于有人敢跳出来说话了各项指数明显不好股市热成这样

结果台股还是继续涨，这个利空好像无效！