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2.原文内容：
华映的黑洞有多大？“会计师柯南”揭露华映投资中国内幕....
叶佳华2019-03-27 21:31
身陷债务危机的华映宣布即将下市，事实上在今年2月12日华映就召开记者会宣布，对中国
子公司华映科技丧失控制权，但内情似乎不单纯。
“会计师柯南”揭华映金蟾脱壳内幕
有“会计师柯南”之称、前大同校友总会前理事长巫鑫就在华映宣布下市的同一天（27日）
下午举行《The Dark Deal大同集团穿越百慕达的暗黑交易》新书发表会，揭露台湾华映投
资中国的内幕，说明子公司华映百慕达以及华映纳闽如何在中国“借壳上市”，又如何金蝉
脱壳？
巫鑫在新书的书摘提到，台湾华映在2009年透过100％子公司华映百慕达及华映纳闽2家纸上
公司，参与中国华映科技重大资产重组，当时重组时分别有几项重点交易。
高于净值九倍的认购价格
第一个重点交易是，中国华映科技把原有的资产、业务、员工等净资产，以6820万元人民币
卖给福建省电子信息集团，也就是说，当中国华映科技完成第一个重点交易时，中国华映科
技是只剩下6820万元人民币银行存款的类空壳公司。当时中国华映科技每股净值仅有0.47人
民币。
第二个重点交易，台湾华映透过子公司华映百慕达及华映纳闽，以每股认购价格4.36元人民
币、总金额超过23亿元人民币（约新台币104亿元）取得75.71％中国华映科技股份，甚至每
股认购价格为当时中国华映科技每股净值0.47人民币的9倍之多，明显不合理。
巫鑫指出，但当时台湾华映透过子公司华映百慕达及华映纳闽投资中国华映科技的钜额跨境
交易案，台湾华映竟只有公告两次、加起来不到5页的说明就打发台湾的主管机关及投资人
？“钜额跨境投资竟然只是董事会决议，而不需要任何鉴价机构评估意见？”
百慕达子公司看不清楚的交易
然而，作为长期投资、出资104亿元的台湾华映集团却做出不少令人难以置信的承诺。包括
承诺9席董事会当中，其中5名独立董事皆由中国境内人士担任，也就是说，华映百慕达及华
映纳闽出资104亿元却没有任何的话语权。
再来是，华映百慕达及华映纳闽承诺，从2009年完成收购之后，一直到“次世代大尺寸液晶
面板”（指的是7代线以上）生产线注入到中国华映科技之前，华映百慕达及华映纳闽不减
持中国华映科技股份。
巫鑫说，“我请问各位，现在的华映做到第几代？它是不是只有4.5代跟6代，所以这个7代
做得到吗？绝对做不到，但10年前居然做这样的承诺？”
丧权的补偿方案
做不到的情况下，只好变更承诺，但付出的代价就是“补偿方案”，按资本公积转赠7800多
万股的股票给中国股东，仅有华映百慕达及华映纳闽排除在外，不得接受配股。而这项补偿
方案的决议就是在林郭文艳被补选为中国华映科技董事之后通过。
“但在台湾，台湾华映却只字未提原承诺、无法履行承诺、变更承诺以及变更承诺的代价，
如果这样不是隐匿事实的诈欺，什么才是隐匿事实的诈欺？”巫鑫批评。
再来就是现在媒体大多关注的议题，华映百慕达及华映纳闽承诺，从2014年起的任一个会计
年度内，华映百慕达与华映纳闽对公司关系人交易金额比率若无法低于相关销售额的30％，
华映百慕达及华映纳闽就必须确保华映科技在液晶模组业务的净资产收益率不低于10％，否
则，华映百慕达须以现金补足。
根据台湾华映的公告，自2014年起的5年，华映百慕达须补足的现金总额高达人民币19.14亿
元，考量华映百慕达的母公司华映已声请重整，且本身已有债务无法清偿的情形，因此华映
科技向法院请求查封、冻结华映百慕达在中国的财产，要求支付人民币19.14亿元现金（约
88亿元新台币）。
267亿台币跑去哪里？
因此，可合理的质疑，纸上公司华映百慕达若无力支付，是否须由台湾华映母公司来负责支
付人民币19.14亿元现金（约88亿元新台币）？未来须补贴的金额是不是会愈来愈大？但在
台湾，华映却看不到任何相关资讯。
另一方面，巫鑫也质疑，华映纳闽及华映百慕达也陆续出脱中国华映科技股票。据资料显示
，华映纳闽从2012年到2017年3月，已完售中国华映科技持股，金额为40亿新台币；华映百
慕达也从2012年到2017年，几乎完售中国华映科技持股，金额高达113.45亿新台币，加上华
映百慕达融资借款113.89亿元新台币，合计227亿元，“两家加起来是不是267亿，那是不是
卖光、当光、质押光所有中国的投资？那这样是不是金蝉脱壳？”
主管机关只管台湾，海外完全管不了
巫鑫感叹，“这些公司的相关资讯在台湾几乎看不到，全部都是中国华映科技在中国的公告
事项里揭露，所以我们中央主管机关，或是投资人保护中心，或是对于上市柜的公司治理监
理部分却只管台湾…所以我强烈认为，台湾的公司治理及监理，还有资讯揭露非常不足。”
虽然大同集团成立至今逾百年，但近期面临内忧外患，如今旗下华映、绿能钜额负债，接连
下市，尤其华映从2000年3月上市创下64元的记录之后，经过19年，股价跌到只剩下0.48元
，风光早已不再，尽管公司高层有再多的鞠躬致歉，恐怕早已挽回不了投资人及股东的信心
3.心得/评论：
面版五虎搞到下市，裁员2,500人，还被中国追债，大同高层到底是不是故意摆烂！？