https://www.chinatimes.com/realtimenews/20190321004192-260410
POS品牌厂振桦电（8114）21日召开董事会，通过去年财务报表及盈余分配案，税后净利
7.49亿元，EPS 8.52元，并决议配发现金股利6.2元，配发率约73％，以最新收盘价计算
，殖利率达5.48％。
振桦电去年税后净利7.49亿元，EPS 8.52元，优于前一年度8元表现，营业利益率7.2％、
毛利率32.4％，与2017年全年拟制性毛利率持平，公司表示，由于全球运筹中心（GCO）
及瑞传团队协力调整业务结构及供应链整合，目前已成功创造综效，并提升瑞传毛利率4
个百分点，相当于贡献振桦集团毛利率2个百分点，惟受到去年KIOSK单一公共事业专案与
CPU等重要零组件短缺影响，抵销整合综效所带来的正面助益。
不过，目前单一专案影响数已结束，加上振桦电去年完成运算平台、显示及周边模组的建
置，预期将逐步降低KIOSK未来专案成本并缩短交期，增强产品价值与服务竞争力资本。
振桦电指出，去年POS品牌营收在成熟市场中缔造新猷，IPC于集团中成长力道最为强劲，
缴交双位数成长成绩，KIOSK营收重返温和成长，在部分大客户新旧产品交替的转换调整
期中，仍成功在同应用领域布建新客群，预期新客户营收贡献将于中长期逐步发酵。
以营收区域别来看，北美市场贡献振桦电过半营收，去年达双位数增长，其中以IPC为主
要成长动能，并在北美运筹中心（NACO）领军下，也开启交叉销售的机会，亚洲市场贡献
营收占比近3成，表现相对平稳；欧洲市场约一成余，去年表现呈近双位数成长，主要来
自POS于欧洲市占率的拓展，预期在欧洲运筹中心（EUCO）建置后，将整合集团三大产品
线，以为集团进军服务型物联网的典范市场。
法人预期，振桦电未来在营业规模扩大、毛利率获得提升及营运管理资源整合后，营业利
益率可望逐步走扬。以营运现金流观点，集团现有产能充裕，未来3年应无大幅资本支出
需求，去年税前息前折旧摊销前利益（EBITDA）近11亿元，现金流稳定。
去年卖五股厂贡献EPS约2.6~2.7
所以本业EPS才5不到 有够烂XD