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克鲁曼错了！美银经济师举3理由反驳衰退说
2019-02-13 16:52经济日报 记者汤淑君╱即时报导
近来经济衰退隐忧挥之不去，诺贝尔经济学奖得主克鲁曼（Paul Krugman）日前更表示，今、明年全球经济衰退风险超过50%。但美银美林（BAML）北美首席经济学家哈里斯（Ethan Harris）举出三个理由，逐一说明为何今年美国经济不会陷入衰退。
克鲁曼11日接受媒体访问时表示，今年或明年初世界经济陷入衰退的风险高于50%。他指出，下一波衰退可能不只是一、两个重大因素引发，可能是众多小问题集聚使然，包括贸易战、中国或欧洲经济疲弱、预算赤字激增，以及今年企业盈余成长率从去年一度超过20%减缓至5%等。
但哈里斯表示，经济衰退是特定因素造成，但眼前并未浮现这些问题。他说：“景气循环不会因为岁数大了而死亡，而是死于过度膨胀。目前这波景气循环可能持续刷新历时最久的纪录，因为常见的衰退警示灯没一个在闪。”
哈里斯指出，有三个原因会导致经济衰退。以下就从这三点来检视美国经济目前的处境：
一，央行大幅提高利率抗通膨，往往导致衰退，例如1970年代末和1980年代初美国陷入W型衰退，即属这类。
但现在情况不同。联准会（Fed）已表示未来提高利率会有“耐心”，显示升息脚步停顿，而且缩减资产负债表的做法也会有“弹性”。这将降低Fed政策终结美国史上最长一波景气扩张的风险。
二，贸易战的冲击也可能触动经济衰退。但华府和北京正努力透过谈判使贸易紧张降温。
哈里斯说，美国总统川普已分别和墨西哥、加拿大、欧洲和韩国敲定改变不多但挽回颜面的贸易协议，由此推断，川普也可能与中国达成协议。他说：“川普的鹰派顾问基本上在扮黑脸，提出非常严厉的要求，以取得最大的妥协让步 ”。
三，资产投资泡沫爆裂，是拖累经济沉沦最明确的征兆。如2008年房市泡沫化和2000年科技股泡沫化。一旦泡沫爆破，原本资金充裕的民众和企业手头突然吃紧，后续削减支出循环便导致经济以衰退收场。
但现在美国原油价格约每桶52美元，已比数年前的价格腰斩；美股标普500指数本益比现约16倍，仅稍微高了点；至于债市，利率仍低意味仍能轻松偿债。
综合观之，在上述三大因素都不成问题的情况下，此刻难以断言一些经济小问题集聚起来，就会合力在今年把美国经济推入衰退深渊。
3.心得/评论：
喷了这么久
穴军总算能走出公园出来透透气了吗?