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2.原文内容：狗年投信自营绩效惨 跟这档股票脱不了关系...(信传媒 郑国强 2019-01-31 08:11)
台股在2018年全年下跌8％，根据投信投顾公会公布的2018年基金绩效评比数据显示，去
年若以投资国内股市为主的167档基金一年来投资报酬率显示，竟然只有12档基金年报酬
率为正（台大教授版本），而晨星的比较中，台湾小型股-11.44％，大型股则是-8.64％
，然而让各档基金赔钱的元凶之一，被世新大学财金系副教授梁彦平认为是“国巨”。
主要投资国内上市柜市场的167档基金绩效出炉，在2018年平均报酬率为-10.44％左右，
报酬率为正的12档基金一年下来平均报酬率为2.23％，剩下的平均报酬率为-11.38％，报
酬率第一名的是“国泰台湾低波动精选30”的5.2％，“元大台湾ETF伞型之金融基金”以
4.55％紧追在后，第三名为“野村台湾高股息”的4.22％等。
国巨涨上千元天价，超过48档基金大买
在167档中若被分类为“科技类”的25档基金独立比较的话，只有“安联台湾科技”报酬
率大于0，为0.29％，其余全军覆没。然而去年对科技股基金“伤害”最深的，世新大学
财金系副教授梁彦平说“应该是国巨，很多投信或者自营的投资部位都有国巨。”
以被动元件为主的国巨在2018年演出大惊奇，股价从年初的400元左右价位涨到7月初历史
天价1310元，再一路跌回10月的320元左右的价位，让不少资金住进“高级套房”。
根据各大基金前10大持股纪录显示，至少有48档基金，包括统一投信、第一金投信、保德
信、复华、野村、华顿、永丰、富邦、富兰克林华美、宏利、安联、国泰、贝莱德等，在
今年7、8月的前10大持股部位纪录上，出现国巨，有些基金甚至抱到9月。例如第一金小
型精选基金在7月第四大持股即是国巨，持股4,226万元，到了8月为4,405千万元，9月前
10大持股仍见市值1,565万元的国巨。
科技股去年惨兮兮，有基金到9月底还抱着国巨
复华数位经济基金在5月的第二大持股就是国巨，当时价值6.7亿元，随着国巨冲上千元，
7月时最大部位持股已是6.64亿元的国巨，直到9月，基金帐上前10大持股还见到市值3.9
亿元的国巨股票。
当然有些基金有逢高卖出，国泰投信至少有国泰高科技基金等6档基金在7月时还大量持有
国巨，但是在8月的前10大持股纪录上，只剩下“国泰大中华基金”有价值2.09亿元的国
巨，其他几档基金已出脱部分股票。
若简单试算48档在高价时持有国巨至前10大部位的基金去年全年报酬率，平均为-11.36％
，当然比大盘跌的还多。
不过，根据三大法人在国巨持股上的变化显示，国巨从每股622元往1180天价走的时候，
投信也卖了好几波，但自营商似乎一路净买超到982元的价位，因此梁彦平也透露，有些
自营商也是去年国巨行情的苦主，绩效比投信还惨。
3.心得评论：被动元件在过去的一年如疾驶的北上列车疯狂飙上去，又如山顶的雪球从
山坡上无情的滚下来，认识的一些投信朋友表示有些基金真的赔不少，包含明星经理的
基金...