※ 引述《epson5566 (ep)》之铭言：
: 根据菲利普斯曲线
: 当失业率下降时 通膨率就会上升
: 但就美国这10几年来看
: 这个曲线几乎就是平的 也代表 失业率已经无法影响通膨
: 我的问题是在于?
: 1.是通膨率被低估?
: 2.菲利普斯曲线是错误的?
: 3.名目利率高估?
: 4.通膨预期的递延效果?
: 因为实在是想不通 所以想来请教版友
我来试着回答你的问题
如果在一个封闭的经济体 当央行宽松货币 印钞并降低利率时
依照货币学派的理论 因为利率降低了 且民众预期通膨产生
将会刺激消费 最终让整体需求上升 物价上涨
但是有趣的地方就是 这世界的数字刚好相反
主要原因是 当美国开始宽松货币 理论上美元要对各国货币贬值
但是包含中国大陆在内的各"出口"国 为了钉住汇率
各国央行都大量换入美元 等量或超量发行本国货币 这从各国外汇存底可以看的出来
这些热钱跑到了中国 压低了当地利率
使当地企业融资成本降低 造成企业大量扩产
如果你有去大陆看看 很多大型制造业的毛利低于15% 净利大约2-3%
一个工厂几万人 加上供应链 在低利高通膨的环境
所以很多公司其实不是靠本业赚钱 靠的是周围房地产业外收益 本业维持不亏就好
于是这些低成本(几乎不赚钱)的商品
在过去二十年中透过walmart等有效率的美国零售业 大量进到美国市场
这变成一件很好笑的事 美国越印钞票 这些热钱就往中国跑
中国以制造业为主体的经济体 就扩越大的产能 产品就越便宜
回销到美国之后 美国不但没有通膨 物价反而下降 不断循环
所以在美国 外国进口的产品价格下降 但是进口不了的就上升
例如医疗 教育 还有房价 在过去几年都涨了很多
美国的低利环境 也造成债务累积
如果债务可以不断累积的话 美国人或许还可以持续过上好日子.. 直到债务爆掉那天
要拆掉这个定时炸弹 除非 这个循环逆转
但要逆转已经走了三十年的循环 谈何容易
川普要做的事情还很多 我相信 贸易战没这么快结束