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2.原文内容：
台湾人爱买这只德国来的行李箱，15年来高居该品牌全球业绩前5名。（图／商业周刊／
摄影杨文财）
文／郑郁萌
为了一个名牌行李箱的台湾代理权，你愿付出多少代价？一家中部小企业的答案是：把自
己“嫁掉”。
1月7日，上市公司高林实业宣布取得Rimowa台湾新代理商美之心67.7％股权，这个以质轻
闻名的铝壳行李箱品牌，仿佛像个氢气球，拉着高林实股价隔日扶摇直上冲破年线。
但这场牵连购并案的代理权之争，幕后却有诡谲难解的故事。
ＬＶＭＨ，换掉旧代理商
故事要从2003年说起。那一年，庆真国际负责人德鹏达和赵莉真夫妻，将当时因在电影中
密集亮相而暴红的德国Rimowa行李箱引进台湾，在好莱坞及亚洲明星加持下，每年业绩都
有3成至5成的成长。据了解，在业绩高峰的2017年，庆真国际一年可以卖出超过5万个行
李箱，估计营业额逾8亿元。
这一切，在LVMH集团2017年正式购并Rimowa之后，全变了样。
根据庆真国际的声明，总部从该年11月起全面停止供货、减少供应维修零件，沟通无效1
年后，决定关闭全台店柜，独留仁爱店负责维修；但即使有维修，零件也遇缺难补。
如今，新代理商出来宣示主权，旧代理商却不愿放手。庆真国际坚称代理权合约2019年仍
未到期，恐将循法律途径解决。
原本，外界推测LVMH集团会收回台湾代理权、转直营，毕竟一个小小台湾市场，15年来业
绩却能做到全球前5名，加上LVMH在台湾有丰沛资源，直营顺理成章；没想到，最后竟由
一家台中起家的小代理商出线，跌破业界眼镜。
新代理商，把自己卖掉
这家拿下代理权的美之心是谁？它在1982年由第一代郑娟娟创业，在台中开设精品复合店
Minoshin，一开始以经销国际精品为主。第二代陈冠烨接手后，约2009年才转做国际品牌
代理业务，目前旗下有比利时皮件Delvaux、意大利针织Brunello Cucinelli及法国服饰S
onia Rykiel三个品牌，年营收约在2亿至3亿元之谱。
也就是说，LVMH集团放弃了15年来业绩很好的旧代理商，转而拥抱代理精品约10年经验的
小代理商，这对LVMH来说，不啻是一场豪赌。连美之心执行长陈冠烨都不敢相信自己的好
运：“我一直觉得他们该不会是开玩笑的吧。”但他始终不愿透露如何拿下Rimowa台湾代
理权。
目前员工仅30余人、自营店数只有7家的美之心，也自知凭本身实力，很难在短期内重返R
imowa在台一度高达16家店的规模，因此，陈冠烨决定带枪投靠营收规模是自己近30倍的
高林实。靠着高林实的物流、人力、财务支援，内部预估2019年3月起，1年内就能开新店
6至7家。
对于把近7成股权卖给高林实，陈冠烨向《商业周刊》记者强调“不是卖，是合作，”“
自从做品牌代理，就觉得迟早有这一天。如果在3、40年前，我或许还有机会由小做大，
但现在只有大者恒大。”他认为，跟着大公司才有机会。
但是高林实取得美之心董事会3分之2席次，虽然目前宣称台湾Rimowa营运由美之心负责，
但高林实未来仍有充分权力咬下这块肥肉，将美之心像骨头般吐出。对于这个疑问，陈冠
烨回答得战战兢兢：“我只能努力，别无他法。”
背后买家，是贸易战苦主
如果LVMH、美之心都做了一场豪赌，那花了1亿2千万元入股的高林实，打的又是什么算盘
？
这个入股价码，超过高林实2018年前三季净利的1亿1千万元，在旧代理商不放手、门市归
零下，业界认为“买贵了”，但高林实对此不愿评论。
50年前以贸易起家的高林实，最为人熟知的是代理零售服饰G2000等品牌，但其实主要营
收来源仍是外销。2018年中美贸易战雪上加霜，贸易订单流失，年营收衰退2.42％。
尤其快时尚兴起，传统贸易业面临巨大挑战，曾代理的品牌包括荷兰Mexx、日本Francfra
nc都陆续结束，2015年起获利就节节倒退，近年股价也在票面价10元上下徘徊。
由于目前高林实旗下代理的品牌均以中低价位为主，拿到美之心股权，正好可以补足高价
精品品牌线的空缺。高林实副总经理赖明慧低调证实，美之心购并案是在“拿到Rimowa代
理权的前提下”才成立。换句话说，代理权若生变，高林实大可退股不玩。高林实也预估
，今年光是Rimowa营收就可贡献4亿元，在景气不安的氛围下，是否过于乐观，下半年就
可见分晓。
一只光彩夺目的时尚行李箱背后，是台湾品牌代理商的宿命缩影：战战兢兢走在钢索上，
或者不得不选择依附大树。失去代理权的，固然悲伤；得到的，未必能笑得长久。
3.心得/评论：
我是新手，我前几个礼拜
看到新闻报 高林 拿到代理权，
加上那天马上涨停
于是冲动就抢了几张
后来就被套住了XD
从10.5左右
套在现在大概10左右
但看过去的现金股利其实蛮稳的，
都有4%左右，
当初会买就是想说，
如果没涨，也只少可以当定存股
有高手教学分析一下，
这种新闻像他们自己放出来的吗？
因为朋友也说 不要看新闻做股票，
上次新闻后隔天就马上跌，
现在想再加码摊平，
请益股版前辈，谢谢！