先说结论，大致上，没有用。
我参加过三次虚拟投资竞赛。也有好朋友在台大财金所，他参加过元大和系上合办的系所
内投资比赛，以及其他投资比赛。
第一，几乎所有投资比赛都只看报酬率（包含元大和台大财金合办的），那我问你，all
in 是不是最好选择？实际上上述台大财金所好友，爆出来的八卦就是投资竞赛前几名都
是 all in 。
2016 年富兰克林投资竞赛第一届开办，他宣称除了报酬之外，加入了价格波动（标准差s
igma）系数来计算分数，这在当时投资竞赛，“应该是首度”（有错请指正）加入波动系
数绩效。
Guess what？那时候说明会办在北商，还记得我在说明会直接开呛，这波动系数的权重
，低到最佳策略还是 all in，到底有啥用？（全场唯一对绩效分数计算提出质疑的就只
有我，我还以为其他人都是装饰品……）富兰克林主管，在说明会结束还来找我讲话，说
他们会通知写公式的部门，然后一阵打哈哈带过。
后来正式开赛后，终于把波动系数的权重加高了，长这样：
https://i.imgur.com/GmFqdIg.jpg
只有前10名有奖金。好，那股版各位算数应该都还不错，来算一下最佳策略是啥？我算了
算还是 all in 啦！
但另一方面，把波动（风险）系数的权重拉的太高（虽然以投资比赛不大可能），大家又
都龟缩求个稳定。简单来说，就是对于不同风险偏好的投资人，要把他们抓起来一起比赛
，不管计分怎样改，都会对一方有所不公平就是。
最后，告诉你怎样赢虚拟投资比赛。除了无脑的all in 外，更高明知的就是，找一群朋
友，组成至少两队，然后一起投资一个波动很大标的，直接对作。e.g. 英国脱欧，对作
，总有一方会爽到翻天。或是FOMC会议前，两队对做。
然后赛了两三次这种天似良机，你就是前几名了，然后除了奖金，你甚至可以得到实习机
会，有没有好棒棒…？
****还是要说，加入波动系数，是比较平衡的做法没错，对于会当成真实投资算好
报酬、风险去做的参与人，绩效分数会变高没错。比方，想进前40%，那可以当成真实投
资下去做；但是，想得到前几名，all in 还是最佳解。
富兰克林是很认真想做平衡了我知道，很肯定他们把投资竞赛的高度往上推，但是，只要
投资竞赛“输了没有惩罚机制”，那就永远不会接近真实。