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2.原文内容：
谁救了他们？曾被“中国天网”海康威视打趴的台湾安控股最近活过来了...
美国围堵封杀中国安控产品，海康威视股价从历史高峰腰斩，台湾安控厂商受惠转单效应
，股价从低点弹升。（图片来源／网络）
美国总统川普以国家安全为由，拒用中国电信设备与监控设备后，许多西方国家跟进，使
得中国红色供应链今年在海外市场吃鳖，从华为到海康威视、大华股份都遭遇逆风，台湾
之前被中国重创的安控设备大厂重现生机，股价从谷底翻扬。
晶睿受惠于转单效应，本季营收看增1成
海康威视因资安的疑虑被美国禁售后，台湾的安控设备商安全性重新获得欧美买家青睐，
也接到许多实际的转单。因此，台湾安控厂商业绩和股价都从谷底翻扬，晶睿股价从8月
低点72.3弹升至94.5，弹幅31％，奇偶更是从19元低点强弹67％，来到31.2元。
受惠于转单效益和ODM代工订单，晶睿（3454）11月合并营收升温，月增8.1％至5亿226万
元，创下5个月新高，本季营收有望较第三季增长10％。奇偶（3356）本季营收也可望高
于前一季，第3季税后纯益5,689万元，每股纯益0.64元，连两季获利，前3季税后净利达
6,697万元，年增159％，显示营运已经走出2017年谷底。
台湾安控业去年被打成碎片
回想起2017年，台湾的安控业真是悽惨落魄，被中国同业打成碎片了。
财金文化董事长谢金河去年12月就曾表示一家“海康威视”打趴台湾整个安全监控产业，
安全监控产业原来是台湾小而美的利基型产业，曾经是市场上的飙股，但在中国大陆的海
康威视崛起后，市场竞争压力加剧，再加上认列汇损，导致奇偶、升泰去年分别每股亏损
1.98元和0.25元，竞争力最强的晶睿被台达电并购，这三家安控股的市值今年最惨时从历
史高峰下挫90％到50％。
反观，中国最大监控商海康威视2017年业绩大好，营收成长31.2％，达419.1亿元人民币
，净利超过94亿元人民币（420亿台币），带动股价从2017年初的26元一路走高，到2018
年3月股价曾登上43元人民币以上的历史新高。
海康威视为中国“天网”的最佳助手
海康威视的崛起和成功，得从1965年生的陈宗年董事长说起，他不断强调技术加人才，带
领海康威视从一家板卡、DVR（数位视讯录影机）的工厂，如今摇身变成物联网解决方案
的国际大厂。
“海康威视”监控器这些年加上云端技术、人脸辨识系统，成为全中国最大监控设备商，
不仅是中国“天网”的最佳助手，更是中国迫害新疆维吾尔族“再教育集中营”的帮凶。
中国目前16省市布满“天网”监视器，人脸辨识准确率高达99.8％，强大监控能力可以让
公安快速抓捕嫌犯，但也引起侵犯隐私权的担忧。
“海康威视”在台湾的市占率已高达 3、4 成
海康威视产品并且卖到全世界，据在台湾的中资海底捞火锅店用餐的客人叙述，在70桌的
空间内，抬头一看至少60台监视器，令人担心是否出现资安危机。《报橘》指出，价格便
宜、技术成熟的“海康威视”在台湾的市占率已高达 3、4 成，显示台湾已遭“天网”入
侵，当产业把持成本收益时，台湾政府该如何顾及国家安全？以及抵御天网入侵，都是值
得深思的问题。
然而，海康威视的人脸辨识监视器终于引起美国的高度警觉。随着美中贸易摩擦升级为长
期战争，两岸安控股的命运出现了大逆转！海康威视遭到美国禁售和围堵的两记重拳，海
外市场吃鳖，加上在中国境内成长失速，导致股价直线下滑，目前剩下25元左右，较历史
高峰狂跌42％。
8月美国安防领域禁止采购中国安控产品
美国对海康威视在8月1日打出第一记重拳，当时美国众议院通过的《2019美国国防授权法
案》与增补议案，禁止美国安防领域采购海康威视和大华等中资产品。美国后于11月19日
挥出第二记重拳，美政府当时宣布对人工智能、机器人、先进监控技术等14项新兴科技的
出口提出管制措施，避免关键技术落入他国手中。
因此，美国禁止关键零组件销售给中国安控龙头海康威视，由于海康高阶产品核心芯片来
自于英特尔、英伟达（nVidia），美国禁止出售高阶芯片，重创海康威视。再加上欧洲也
禁止高科技产品和技术出口到中国，会使得中国天网发展受限，也会拖累海康威视的业绩
。
11月美国禁止关键零组件销售给海康威视
此外，中国官媒《环球时报》分析，海康威视股价的大跌，主要是经营绩效失色，估值相
对市场白马股（绩优股）偏高所致。与充分计入市场预期的贸易战相比，海康威视白马成
色不足，成长失速，法人机构预期反转抛售，才是大跌的主要诱因。
雪上加霜的是，海康威视的应收帐周转天数，从2013年年底的85天，已经上升至2017年底
的130.7天，原因在于2017年，以打造城际、乡县、农村网络监控为主的“雪亮工程”，
虽为安防领域的增长点。然而，城际，乡县农村在偿付能力，融资能力等各方面，均不及
省级，市级公共事业部门，其为海康威视的现金流情况蒙上阴影。也因此，2018年第三季
海康威视的净利和营收增速都出现明显下滑，第3季营收为129亿元，年增14.6%；净利32
亿元人民币，年增13.5%，在天网发展受限之下，该公司明年展望依然堪忧。
3.心得/评论：
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算是因为贸易战而受惠
安控股现在适合入手吗?
海康威视在台湾有三成市场
如果也被禁用
对其它台湾安控股应该是利多吧?