1.原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/4258155
2.原文内容：
大事不妙？野村：现在标普走势像极2007年10月
周三 (19 日) Fed 一如预期升息，但美股的激烈反应超乎想像。就在主席鲍尔 (Jerome
Powell) 谈话之后，标普 500 指数直线滑落，全天跌幅达 1.5%，是近几年来联准会政策
发布后，当天最大的跌幅。周四情况未见好转，标普 500 指数再下跌 1.5%。
联准会重燃市场忧虑
野村董事总经理、跨资产策略师 Charlie McElligott 在周四报告中指出，主因在于联准
会一方面升息、一方面缩表的双重去宽松做法，重新点燃市场对于“政策失误”以及当前
处于“周期末端”的两大担忧。
McElligott 认为，当前联准会的说法是“鹰派高峰”，未来会随着数据转差，发言内容
会更为鸽派。因此精明的战术交易者会根据这种想法提前布局，迅速做多美元指数，但此
后会抛售。同时，美元抛售和前端利率曲线倒挂，正在说明美国成长预期显然恶化，经济
衰退“自我实现”的风险在增加。
好消息：可能政策转向
对多头来说，好消息是，既然美联储预计放缓升息，代表下一轮宽松周期的种子已经播下
。McElligott 指出，过去 5 轮联准会宽松周期中，唯一每次都会预先倒挂的曲线是欧洲
美元 2 个月和 6 个月利差，这个曲线已经在上周末倒挂。
平均来说，在这个曲线倒挂之后的 143 个工作日内，联准会就会启动降息，如果这个理
论适用，下次降息最快可能在 2019 年夏天出现。
坏消息：这张图够吓人
坏消息是，如果联准会仍依循经济数据，亦步亦趋调整政策。那么市场会发现，经济数据
的表现仍旧优于市场反应，也就是说，鲍尔会不顾市场的情况，那么，明年夏天出现的就
不会是降息，而是继续升息。
如此，就会像 McElligott 这份报告的总结—当前美股抛售的规模，已经是 1929 年以来
最大。
可能更为不详的是，当前标普 500 的走法，与 2007 年 10 月 9 日之后非常相似。如果
按照那段时间的路径，一路同步到 2008 年 10 月 3 日的走势，到明年年底，标普 500
指数恐怕只剩下 1500 点。
标普短期见 2400 心理关卡
如此相比可能过于夸张，但反应出市场的担忧，以“恐慌指数”CBOE VIX 波动率指数来
看，周四也跃升 11%，来到 28.38，是今年 2 月以来再一次到此水准。
Bleakley Advisory Group 首席投资策略师 Peter Boockvar 表示，市场目前跌到一个“
无人区”，技术专家忙着寻找可能的支撑点，只能说，下个心理支撑关卡可能要看 2400
点。
3.心得/评论：
我比较好奇的是
最近川普怎么都不对股市发言了
他不是一向都很关心的吗
最近跌成这样居然都很安静