https://www.chinatimes.com/realtimenews/20181213001665-260410
目前处于客户清库存阶段、业绩下滑的国巨(2327)遭外资唱衰，美系外资发布最新报告看
淡国巨前景，给予“减码”评等，目标价260元，也是首家外资给予国巨目标价低于目前
市价者，受此冲击，国巨今天盘中股价走弱。
智慧型手机及消费性电子产业市况不佳，加上通路及客户端高库存，让MLCC自第3季末开
始供需反转，尽管通路端积极清库存，但美系外资仍保守看淡MLCC产业及国巨后市。
美系外资在最新报告指出，智慧型手机终端需求的下行风险上升，个人电脑和其他消费电
子产品需求疲弱，进一步降低对标准型积层陶瓷电容器(MLCC)的需求，由于过去6个季度
价格上涨和供应紧张，让OEM及EMS厂充分建立他们MLCC库存，加上经销商也累积库存，但
需求自9月突然出现下降，目前分销商库存约6到7个月，高于市场预期5到6个月，以及常
见的2到3个月库存，预期将导致更长库存消化期，进而压抑国巨股价表现，因而给予“国
巨”减码评等，目标价260元。
受到产业传统淡季及中美贸易争端持续紧绷，导致大中华区客户持续观望或减少需求影响
，国巨11月合并营收为53.78亿元，月减14.8%，较去年同期则增加64.6%，为今年4月以来
新低，累计1到11月合并营收为726.3亿元，较去年同期增加151.3%。
在外资看淡下，国巨今天盘中股价走弱，也拖累被动元件个股同步下挫。
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对折再对折 对了好几折
比前低还低 作帐变结帐