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eiw123 (阿克西斯教信徒)
2018-12-12 17:41:561.原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/4253500
2.原文内容：
一直以来，有着“新债王”之称的 DoubleLine Captial 的首席执行官 Jeffrey Gundlach 并不避讳对市场发出警告，如今他又再次描述了美国经济的悲观前景。
本周二，Gundlach 在其公司举行的一次网络直播中提到，美国股票市场肯定会崩溃，将赶超世界其他地区，并跌破 2018 年 2 月的低点，甚至更低。
他还指出，如果殖利率曲线趋于平缓，即使利率上升，银行也不会表现出来。而较高的利率将导致贷款的减少，这反过来又会损害金融利润。
另外，Gundlach 提到，由于经济放缓和信贷风险的上升，企业债券仍然被高估。此前他就曾表示，企业债市场面临的问题是债务过多和供应过剩。很多发债公司大量使用杠杆。在投资级企业债发行方中，杠杆大规模增加。但与此同时，债务质量却在恶化。他称，利差“比你想象的要紧，因为债券质量一直在稳步下滑”。
而在利率方面，Gundlach 持有的观点则是，即使经济疲软，利率也可能会继续上升，因为政府试图在为日益增加的赤字提供资金。不过这也就是说联准会开启了“自杀模式”，即在政府赤字占 GDP 比重不断增长的同时，仍旧在提高利率。通常情况下，当赤字扩大时，需要降低利率。
目前，尽管近期市场波动较大，但投资者还是普遍预计联准会将在 12 月如期升息，而这也将是联准会今年第四次升息。
值得注意的是，上周一，美债殖利率曲线短端 11 年来首次出现倒挂。Gundlach 当时接受路透采访时称，美债殖利率曲线出现倒挂是美国“经济将要走弱的信号”，也意味着债市总体上不相信联准会此前 2019 年的升息计划：
“如果债券市场信任联准会关于’依赖数据’的最新言论，那么目前完全平坦的美债殖利率曲线预示着未来增长的放缓，（并）将限制联准会升息的步伐。”
早在一个月以前，Gundlach 就指出，政府赤字增加只是短期利多，是在透支未来。如果联准会继续升息，政府的借款成本将进一步增加，额外的利率开支只会转嫁到赤字上。“国家财政将在未来五年内变成一个问题。”
3.心得/评论：
悲观的新债王：美股肯定还会崩 美债依然太贵 联准会开启自杀模式
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