1.原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/4251970?order=3
2.原文内容：
非农就业报告发布后 Fed 官员放出第一枪：联准会可能暂缓 12 月的升息
美国周五 (7 日) 11 月非农就业报告出炉，就业人口和薪资增幅皆逊于预期，说明经
济活动有所放缓；圣路易 Fed 分行总裁布拉德 (James Bullard) 周五 (7 日) 周五表示
，由于殖利率曲线反转，联准会可能会考虑暂缓外界普遍预期的 12 月升息。
2015 年开始升息循环以来，联准会已进行 8 次升息，市场皆预料 12 月将再次升息
。《路透社》报导，圣路易 Fed 分行总裁布拉德，也是第一个 Fed 官员建议推迟 12 月
升息，他称：“目前的政策利率水平是正确的。”
殖利率曲线在本周一 (3 日) 出现部分反转，即短期 2 年期公债殖利率超过长期 5
年期公债殖利率。尽管殖利率反转与 GDP 下滑间的时差在几十年内变化很大，但“倒挂”
殖利率曲线通常被认为是经济衰退的讯号。
截至美东时间周五 (7 日) 下午时段，2 年期公债殖利率下跌至 2.725%，而 5 年期
公债殖利率为 2.718% 发生反转。
布拉德可能开始说服联邦公开市场委员会 (FOMC) 的其他成员，在未来几个月可能需
要采取更加谨慎的紧缩措施，市场人士认为联准会将在 12 月份上调隔夜利率的可能性为
76.6%。
联准会主席鲍尔 10 月初评论利率距离中性水平还有“一段距离”，上周三 (28 日)
改口利率刚好略低于中性水平，短短一个月言论就出现明显差别。
由于联准会目前采以“经济数据”为主要升息考量依据，也让未来推迟升息步调的可
能性增加。由于最近几个月通膨减弱、油价暴跌，Fed 防止经济过热的升息紧迫感已经消
退，原定明年升息的计画不确定性大增，未来几周经济和市场的表现成为关键。
美国周五 (7 日) 11 月非农就业报告出炉，就业人口和薪资增幅皆逊于预期，说明经
济活动有所放缓。非农就业人口新增 15.5 万人，11 月平均时薪月增 0.2%，美国 11 月
失业率保持在近 17 年 来最低水平。
洛杉矶 SS Economics 首席经济学家 Sung Won Sohn 表示：“面对金融市场的波动和
通膨疲软，2019 年的前景不确定，如果就业增幅继续放缓，联准会将暂停升息一段时间以
更好地解决经济问题。”
联准会官员们近期受访皆表示，随着今年调高的基准利率，Fed 已经越来越不确定明
年将何时升息或加码几次，如今连 12 月升息也出现可能变量，市场正密切关注中。
3.心得/评论：
FED鸽派喊话十二月暂缓升息，但市场仿佛不领情照样大黑K，party is over？