1.原文连结：
https://udn.com/news/story/7251/3442632
2.原文内容：
今（25）日台股重挫大跌，再破前低，引发市场恐慌。素有“亚洲股市教父”之称的胡立
阳，接受本报专访时指出，台股近期已出现熊踪，真正的长线多空分水岭是9,000点大关
，台股若无法力守，才正式宣告熊市真正来临。以下即为专访纪要。
问：全球金融市场近期动荡加剧，引发的导火线为何？
答：其实我早在半年多前，就高度关注美国10年期公债殖利率的上升状况，并在各公开演
讲场合大胆预言：“一旦殖利率涨升超过3%，将引发全球金融市场包括股、债、汇市的大
震荡，时间约落在今年第4季”。目前看来预言成真。
事实上，自2008年金融风暴后，各国为了救市，美、欧、日等国央行不断QE、甚至QQE，
庞大的资金扩散效应，为全球金融市场带来超过9年的多头荣景。而今进入升息循环后，
热钱将逐渐回流金融体系，全球长线大多头“Party Will Be Over”。道琼指数10月跌幅
已贴近12%，情况可说是岌岌可危。
问：台股近期表现极为弱势。后市长线看法如何？
答：根据我长期以来的归纳分析，任何市场惯性（包括股市），从高点计算，只要当月下
跌幅度超过12%，“八成”进入空头市场；倘若从高点拉回幅度超过20%，就可断言步入熊
市。
台股去年攀登万点以来，今年元月23日达到高峰11,270点。近期虽然受到各项外在变因冲
击，表现极为弱势，不过以回档12%计算，只能说步入熊市的机率很高（跌破9,900点）；
但若连9,000点大关都不守（拉回20%），才可真正宣告台股的熊市正式来临。
问：倘若台股真的步入熊市，这波回档与整理期预估需要多久？
答：金融风暴后，各国为了救市，所散出的资金量非常庞大，光仅仅在各国股市中，连同
扩散效应所衍生出的资金量，估计就高达超过30兆美元之谱。而今热钱将逐渐回流银行体
系，对股、债市场所造成的伤害，也将非常深远。
倘若这波美股与台股真的步入熊市循环，以这波大多头时间长达9年多计算，预期回档整
理的时间，至少将超过4年以上。因此这波全球金融市场的巨变，将带来“财富重分配”
的另一次契机。
3.心得/评论：
台股若跌破9000大关，是真正长线的多空分水岭
美股若跌破21500，则正式宣告熊市来临
以这波大多头9年计算，回档整理至少4年，有苦日子过了