1.原文连结：
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联合新闻网
https://udn.com/news/story/7254/3438237
2.原文内容：
稳懋（3105）第3季营运遭逢逆风，导致单季每股盈余仅达1.7元，展望第4季，稳懋预估
，VCSEL（垂直腔表面发射镭射）、Infra（基地台）业务可望脱离谷底，带动整体营收可
能较上季中个位数成长，毛利率预期将与第3季相当。
稳懋第3季营收40.66亿元，季减11%、年减8%;本季合并毛利率为 25.6%，较前季减少6.8
个百分点；本季营业净利率10.6%，较前季减少10.1个百分点。
稳懋第3季营业净利为4.29亿元，季减55%、年减65%;本季税后净利为6.98 亿元，季减23%
、年减40%；单季每股盈余为1.7元，逊于前一季2.16 元。
稳懋第3季部分客户因于上半年提前备货、或因面临产品新旧交替、或因需求不振，稳懋
经历了客户在不同的应用领域同时面临库存调整的情况下，营收较上一季下滑11%，比较
去年同期则下滑8%，累积前三季营收则仍有年成长14%的表现。
稳懋指出，第3季因产能些微增加及销量下滑，产能利用率自上一季的85%下降到60%，再
加上折旧费用持续增加及产品组合劣于上一季的情况之下，毛利率为25.6%，较上一季下
滑了6.8个百分点。第3季及累积前三季的EPS分别为1.70元及 5.59 元。
稳懋表示，每年下半年往往是客户积极为未来的市场需求做准备的季节，通常客户多在这
个时候为明年终端机种的Design-in进行产品研发的阶段，在稳懋的技术及产能支援之下
，客户并未受到第3季景气低迷的影响，无论是Sub 6 GHz 或 VCSEL 相关应用在下半年都
有更多的R&D活动进行当中，这可以从第3季研发费用达到今年新高得到印证。
展望第4季，稳懋指出，VCSEL 及Infra业务可望脱离谷底，优于第3季，但Cellular 及
WiFi 仍持续在库存调整当中，整体营收可能较上季中个位数成长，预期第4季毛利率约与
第3季相当。
3.心得/评论：
※必需填写满20字
稳懋今天法说会下修Full-year capex guidance (70E -> 50~60E)
但里昂也抢先在法说会前砍目标价到85元
看起来股价是否已经反映这些利空?
还是继续让人稳稳地套好套满 ?