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2.原文内容：
西尔斯控股（Sears）宣布关闭150个门市，力图维持营运，债权人和投资人预料这个有12
5年历史的百货公司仍难逃资产遭直接清算的命运。
消息人士指出，西尔斯与美国银行、花旗银行、富国银行在内的债权人正设法敲定一笔紧
急融资，希望挹注多达5亿美元的资金。这笔资金可帮助西尔斯在进入破产程序时，仍保
持300家店面的营运。不过，消息人士警告，目前并没有达成协议，且可能破局。西尔斯
预料会在14日声请第11章破产保护。
金融时报引述熟悉银行想法的消息人士指出：“没人希望他们熄灯。”但他也表示，清算
“恐怕仍是最有可能发生的状况 ”。
西尔斯破产在即，市场也会出现许多赢家以及输家。据彭博报导，供应商处境会比原先预
料好一些，因为西尔斯多年状况不佳，大型供应商出货前均已拿到款项，少数小商家支付
日期也由几个月缩减为几周。
西尔斯15日到期的债券，两天跌了60%。有担保公司债10日报1美元面值折价80美分，现在
仅剩36美分。
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钻石山资金管理高收益债资产经理人麦凯伦指出，债券的卖压，显示“市场预期清算的到
来”。
约有4.11亿美元、明年到期的优先无担保债仅以12美分转手。西尔斯的资产估值仅约4,30
0万美元，债务却高达56亿美元。
瑞银分析师指出，大型家用器具连锁卖场如Lowe's、家得宝（Home Depot）、3C电器卖场
Best Buy都蒙受其利。
瑞银预期，这三家业者同店销售额将有1.5至2个百分点的成长率。沃尔玛及目标百货的市
占率也将有所成长，数据显示，在全美许多地方上述这些店家都开在离西尔斯不远处。
与西尔斯性质相近的同业未必能讨到好处，J.C. Penney在全美有307个购物商场位于同一
个购物中心 ，如果西尔斯关店，反而影响购物中心带给J.C. Penney的集客力。
而在西尔斯展售商品的家用健身器材商Nautilus，以及约10万名领西尔斯退休金的人，也
将蒙受冲击。
125年老店…沦时代眼泪
【编译林奕荣／综合外电】西尔斯控股的历史，如同美国消费主义的历史，是美国19、20
世纪快速扩张的写照。这家大型零售业者不仅产品众多，还提供邮购服务和融资，有如“
亚马逊出现前的亚马逊”。
目前美国的迷你屋和环保组合屋，最初即源自“西尔斯摩登房屋”（Sears Modern Homes
）；1908年至1940年间，约卖出7万至7.5万套邮购的住家工具。后来西尔斯更推出分期和
贷款方案。另外，希尔斯也曾跨足保险业和药品业。
1940年代，西尔斯的营收高达美国国内生产毛额（GDP）的1%，但近年来财报不佳，最近
一次仍有获利是2011年，其后迄今累计亏损达110亿美元。西尔斯宣布将关闭150个门市，
市场预料这家有125年历史的百货公司可能声请破产。
路透访调的消费者、前员工和供应商指出，西尔斯的问题在于产品种类有限、客户服务不
佳，甚至还舍弃了一些最基本的标准，例如门市整洁。此外，执行长兰伯特虽试图扭转西
尔斯的命运，但他的领导对公司却弊大于利。
一些离职员工表示，2005年兰伯特主导并购Kmart后，西尔斯开始走下坡。西尔斯的消费
者原本可在任何部门结帐，并随时有人员提供协助，但并购之后这些服务却大不如前。
3.心得/评论：
亚马逊又成功干掉一间老牌实体零售业
但是Walmart却老神在在，股价稳稳地向上。