1.原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/4217133?exp=a
2.原文内容：
摩根士丹利、大和资本维持“与大盘同步”及“买入”评级，舜宇光学 (2382-HK) 今
(12) 日开盘后，股价一路狂飙，截至收盘前，来到港币 79 元，上涨 10.799%。
摩根士丹利发表研究报告指出，舜宇 9 月付运量高于预期，相信这股势头可持续至 10
月，但受季节性因素影响，11 月及 12 月的付运量因需求放缓有机会下跌。
去年第四季舜宇付运量同于 10 月见顶，虽车载镜头付运量仍会成长，但该行对舜宇能否
达成全年付运量目标存疑。虽大部分负面因素已反映，须待正面因素显现，维持“与大市
同步”评级，目标价港币 95 元。
大和资本的研究报告则指出，由于手机镜头模组 (HCM) 及车载镜头模组 (VLS) 短期表现
疲弱，加上全球不明朗因素困扰，将舜宇光学目标价由港币 158 元大幅降至 115 元，减
幅 27%，但维持“买入”评级。舜宇股价 9 月回档 20%，相信已反映大部分不利因素，
为长线投资者提供布局的机会。
大和表示，中国手机商 Oppo 及 Vivo 下调第三至四季高端手机型号订单，反映中国手机
需求疲弱，但受惠于市占率提升，相信舜宇 HCM 今年出货量仍可达到 20% 成长的目标。
但受制于产品组合及人民币贬值，预计 HCM 毛利率只会由上半年的 9.4% 轻微改善至下
半年的 10.2%。
而周边因素的影响，导致国际汽车商下调全年销售预测，将影响舜宇的出货量，预计
VLS 出货量今年成长 27%，低于目标的 30 至 35%。
不过，大和相信，智慧手机型号升级的趋势将加快，智慧汽车也会采取多镜头，预计舜宇
今年获利成长近乎持平后，2019 至 2020 年盈余成长将加快至 42% 至 45%。
3.心得/评论：
舜宇也下目标价，看起来手机后市景气不妙。但车戴部份我满看好的
车子需要更多天眼来提升安全性防死角。