1.原文连结：https://udn.com/news/story/6851/3415527
2.原文内容：
这几天接到两通读者的电话，一位太太打电话来问，她套牢国巨么办？她说国巨ＥＰＳ可
以到一○○元以上，本益比那么低，怎么股价跌那么惨？我告诉她，她现在看到的是过去
的本益比，股价反应未来，国巨会跌那么惨，是未来被动元件产业可能有巨大变化，不能
以眼前的ＥＰＳ或ＰＥ来衡量股价。
另一位是医生，他说他听了证券公司营业员的话，买了很多人民币商品，还有Ａ股ＥＴＦ
，到目前已赔了三成，他问到Ａ股已经跌那么多了，还会再跌吗？我告诉他，中美贸易战
愈演愈烈，美国祭出的剑直指中国，中国经济在狂奔了近四十年后，很可能会出现一次巨
大调整。
被动元件股为何跌不休
这是两个个案，也是台股这一波会大跌的核心，前者是大家对涨价的产业看太好，股价炒
得太高，后者是大家对中国经济发展太有信心，很乐观看好人民币，也看好Ａ股，结果现
在这个局面出现反转，被动元件产业从营收来看，八月已进入最高峰，国巨九月营收已不
及八月，这一波被动元件股跌得凶，国巨从一三一○杀到三七八元，华新科从四九一．五
元跌到一六五元，禾伸堂从三○一跌到一○八元，大毅从一五五．五元杀到五二元，奇力
新从二○八到八六．一元，凯美从九七．三杀到四○．五元，光颉从八一．九到三○．八
元，跌幅都在五、六成以上，而且股价一路下杀，在被动元件套牢的投资人一路补缴保证
金，这才是被动元件跌跌不休的关键。
硅晶圆的情况也是如此，像环球晶从六四二杀到二四五元，台胜科从一八一杀到七八．四
元，合晶从七五．六到三四．三五元，嘉晶从九三．四到四○元，汉磊从四四．八杀到十
九．八元，这是非常可怕的杀戮，不论是被动元件、硅晶圆、MOSFET，甚至是整流二极管
，例如强茂从七○．一杀到二四．八元，这种杀盘一路杀下来，所有底部现象全都失灵，
所有在下跌过程中低接的买盘全都套牢。
这些涨价概念股，上半年可以说是超涨，投信、外资、自营商再加上当冲最投机的资金，
大家把股价炒得太猛，一旦回档毫无天险可守，而且大家拿上半年获利当范本，于是本该
断头又补缴保证金，形成一套再套的连环套景象，散户在这一波杀戮中惨赔，这是台股弹
不起来的最大原因。
另一个因素是高估中国经济。中国经济快速成长三○年，造成大家的错觉，认为买入人民
币资产一定一本万利，绝对不会赔钱，像今年六月Ａ股入摩，台湾的投信全部大力加码Ａ
股ＥＴＦ产品，还有人民币债券保单，但是川普掀起中美贸易战，到目前为止，陆股大约
下跌两成，港股灾情更是惨重，像元大上证、富邦上证、ＦＨ沪深等Ａ股基金，今年跌幅
都不轻。
台股这次跌势如土石崩落
台股乍看之下，好像仍在万点之上，但是跌三成，跌五、六成的标的比比皆是，投资人在
不知不觉中已受到很大伤害。上周我曾提及台股来到关键十字路口，只有三条路可走，最
好的是把大大的头部当成底部，此时筹码沈淀很彻底的金融股如果能带头上攻，台股把头
部化解变成底部，就有上攻一二六八二的机会，中策是台股维持一一○○○点横盘格局，
此时台积电要稳，台塑四宝也要有表现，但这回外资杀台积电，让台积电下跌对指数形成
反转向下的压力。
于是第三种最坏的现象出现，上周十一长假，深沪股市没有开盘，但是台股三大指数都出
现长黑，加权指数大跌四八九．二二，跌幅四．四四％，ＴＰＥＸ指数下跌六．七八，跌
幅达五．○八％，摩台指数下跌十八．五，跌幅四．四九％，这三大指数这一个长黑，让
台股沦为空头排列，简单来说，就是台股遁入空门，进入空头市场，未来走势对做多的人
来说，恐怕会比较辛苦。
对照二月美国出现的小股灾，台股从一一二七○．一八杀到一○一八九．○四，快速回档
，很快又站上年线，这次跌势如山上土石崩落，多头反扑力道很微弱，很多涨价股跌幅非
常深，却是一点也弹不起来，这是最弱势的格局，从技术面来看，现在大盘各均线全都下
弯，最致命的是年线一○八二六不但失守，这回年线下弯，过去助涨的力道，反向形成助
跌的力道，对做多的投资人形成更大的考验。
3.心得/评论：完了 是看国际情势最专业的谢金河
看来昨天毕业的人不算错 今天只是反弹 继续等十年对称跌幅
作者:
Aquari ( ￣Д￣)=o|▅▅▆▇▇◤)
2018-10-12 12:38:00事后...
作者: james000000 (飞来飞去) 2018-10-12 12:38:00
…大师开释惹
作者:
jjjjjjs (6js)
2018-10-12 12:39:00今天呢？
作者: cmcmisgod (cmcm) 2018-10-12 12:39:00
跟着老谢看世界？ udn？
作者: EeePC901 (易学、易玩、易携带) 2018-10-12 12:39:00
空军保重啊
作者: toby4848 (ㄚ居) 2018-10-12 12:39:00
果然很准
作者:
rodney92 (rodney)
2018-10-12 12:39:00邪眼舔共老头
作者:
tsmc1 (野心！野心！！野心！！)
2018-10-12 12:39:00尚书大人又来......n
作者: mynumber55 (morehair) 2018-10-12 12:39:00
空军：……………………
作者:
sanders (人生的重要转折)
2018-10-12 12:39:00某投信王X杰前阵子一直说台股有疯狗浪 昨天就说空头已确
作者:
Xaymaca (夏)
2018-10-12 12:39:00奇怪 在华人社会 这种都不去看医生 然后叫我去看医生??
作者:
haha121 (第一清流)
2018-10-12 12:40:00搞笑金河
作者: Merlini (MerlinQQ) 2018-10-12 12:40:00
难怪今天这样
作者: ethan0419 2018-10-12 12:41:00
感谢指示
作者: bing6715 ( ) 2018-10-12 12:41:00
反指标
作者: mynumber55 (morehair) 2018-10-12 12:41:00
又卍解囉
作者:
abyssa1 (abyssa1)
2018-10-12 12:42:00昨天的 老谢指标超准
作者: woulin (woulin) 2018-10-12 12:43:00
感谢大师开释
作者:
MRFROG ( )
2018-10-12 12:43:00他的脑才遁入空门
作者:
j6m3 (j6m3)
2018-10-12 12:44:00跟老谢一样观点 想跳楼！
作者: songyy2003 2018-10-12 12:45:00
马后炮之王
作者:
GSWA (Lucky Boy)
2018-10-12 12:48:00老lag看世界来了XD
作者:
ups ((货币+信心=趋势))
2018-10-12 12:48:00看图说故事
作者:
pearlQQ (珍珠QQ)
2018-10-12 12:49:00真是反指标
作者: jeabc2546 (天妇罗盖饭) 2018-10-12 12:49:00
他不是专业马后炮的
作者: Achillies (Achillies) 2018-10-12 12:50:00
一个莫名红起来的杂志社老板
作者:
ww (刘文听)
2018-10-12 12:52:00中国经济狂奔40年?
作者:
cpz (我是闪亮亮的钻石)
2018-10-12 12:53:00很准的反指标
作者:
qaz90116 (12598)
2018-10-12 12:54:00反指标
作者:
AirLee (不屑鸡鸡队)
2018-10-12 12:54:00空军司令部遭受攻击
作者:
ckw19 (keep going)
2018-10-12 12:54:00这个人不是终极反指标吗
作者: PoloHuang (黄保罗) 2018-10-12 12:55:00
低能反指标
作者:
okah (lulala)
2018-10-12 13:00:00(下午)谢金河:台股已还俗
作者: sam0459 (高猛团长) 2018-10-12 13:00:00
干我整个笑翻 当真最强反指标
作者: chewthelife8 (咀嚼生活) 2018-10-12 13:01:00
谢谢谢大师
作者:
j32072 (心地善良的o'_'o)
2018-10-12 13:03:00看到老师 我就放心多了
作者:
eric112 (eric)
2018-10-12 13:03:00唬烂大师来了
作者: billionaire 2018-10-12 13:04:00
只是涨多拉回而已
作者: candy234 2018-10-12 13:04:00
做多文，无误
作者:
WWIII (东邪西毒)
2018-10-12 13:04:00干 要嘎一波了
作者:
abcdeffg (ä½ å¿«æ¨‚æˆ‘ä¹Ÿå¿«æ¨‚)
2018-10-12 13:05:00楼上的台股已还俗让我笑死
作者: mynumber55 (morehair) 2018-10-12 13:06:00
快讯：金河入空门假设
作者: jim2015 (jim) 2018-10-12 13:06:00
还俗XDDDDD
作者:
ynd (世态有如云变改)
2018-10-12 13:07:00谷大湿：............
作者:
zxlt3722 ((／‵Д′)／~ ╧╧)
2018-10-12 13:08:00一天就还俗
作者:
qooisgood (ä¸å‘Šè¨´ä½ )
2018-10-12 13:08:00喷喷
作者:
imdean ((？o？))
2018-10-12 13:09:00扯爆了
作者:
zzzz0516 (固执小牛牛)
2018-10-12 13:11:00不是谢金燕就不用出来丢人现眼利
作者:
RLH (我们很近也很远)
2018-10-12 13:12:00他是不是反指标？
作者: Rinkochar 2018-10-12 13:16:00
毕业文+金河文，佛心佛心
作者: win1900 2018-10-12 13:18:00
感谢反指标
作者: yulun1984 (郭宝) 2018-10-12 13:22:00
大多头起涨
作者: tctv2002 2018-10-12 13:23:00
午觉睡起来 万点惹
作者:
AGODC (我会游仰式了^^)
2018-10-12 13:28:00反指标...
作者:
pig789 (猪排蛋饼内用)
2018-10-12 13:34:00感谢 谢谢谢金河
作者: chiaye (crazy) 2018-10-12 13:35:00
就是勃起也早泄
作者:
lynchen (guan)
2018-10-12 13:38:00为什么读者会有电话？？
作者:
shun01 (老胡做13年,青沼瞬活14年)
2018-10-12 13:39:00我的00632R...
作者: Berbertsai 2018-10-12 13:40:00
老谢说故事
作者:
FA88124 (吃我的Put啦)
2018-10-12 13:49:00感谢大师让我今天赚钱
作者: wesley933 ( ′_ゝ`) 2018-10-12 13:57:00
真的会笑死 还是小英可靠 股市又上万点啦\^o^/
作者: gazelle74 2018-10-12 14:22:00
老谢果然是终极反指标，从来没看对过方向，而且没建设性的屁话一堆
作者:
KY1998 (HAN)
2018-10-12 14:23:00金口开河，马后砲，事后诸葛
作者: jasonplustw 2018-10-12 14:30:00
真的很反指标......
作者: Aybar (哀吧~~) 2018-10-12 14:43:00
他如果上周讲我就服
作者:
a0933 (阿鼎加油)
2018-10-12 14:44:00小丑....
作者:
ImCPM (Heilo)
2018-10-12 14:49:00笑死
作者: Cliffx 2018-10-12 14:49:00
股板糗爷不是叫假的
作者:
aimgel (aim.gel)
2018-10-12 15:46:00泄精盒
作者:
asole (涝塞输球超爽的)
2018-10-12 16:00:00他早发一天就神了
作者: adangle 2018-10-12 16:12:00
好欧 买股票囉
作者:
jyekid (会呼吸的痛)
2018-10-12 17:42:00一天又还俗了
作者:
Dalapa (这个ID用了15个年头)
2018-10-12 18:50:00快要成为指标啦
作者: fallinlove15 2018-10-12 23:49:00
看图说故事？ 未来电子垃圾的需求应该是指数提升 台湾虽然很烂 但科技产品使用度也称得上前段班 不能只用这个观点去看全世界