1. 标的：中华汽车 2204
2. 分类：多 长期投资领股利
3. 分析/正文：
1. 标的：中华汽车 2204
2. 分类：多 长期投资领股利
3. 分析/正文：
(1)台湾商用车小货车霸主，菱利和得利卡,
没有竞争对手，市占率80趴以上
最近菱利刚改款，加装不少安全设备
入门价由2013年的44万增加为今年的47万
可望带动利润增加，旧换新折五万的受益者
今年菱利预估卖13000台，公司预估明年卖15000台。
(2)转投资成长 获利有一半以上来自转投资
主要成长原因:福建奔驰公司，生产大陆奔驰V系列，
持有16趴左右持股，上半年该公司获利28亿，已认列4.5亿元
前9月销售1.7万台，整年应可认列9~10亿元 整年贡献EPS 0.7元。
东南汽车就不予理会，剩下转投资裕隆和江申工业也稳定获利。
(3)股利持续成长，虽然分配率只有6成左右，
但已连5年成长，从0.9元变成1.8元，
按照上半年获利1.51元，第三季处分业外股权 获利3亿
，明年要维持1.6元以上股利，应该轻而易举，
如果配发率高一点 甚至可以期待2元。
(4)公司现金满手，股本138亿元，现金有154亿元，
未分配盈余209亿元 非常安全。
(5)筹码主要都在公司大股东 外资 和寿险公司手上，
皆长期投资，散户只占不到两成。
4. 进退场机制：已进场 目前借券中，
最近三年最低20元，希望能到那个价格，
退场机制:法规禁止销售菱利或得利卡/
卖出福建奔驰股权。
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制)