全球主要工具机族群今年4月起大跌，大家都知道
这篇试着论述原因跟展望，言有疏漏遗误之处还请大家见谅并给予指教
首先，四月起因为贸易战，美国针对中国进口的工具机多课10%~25%的税
工具机族群除了Fanuc有着40几%毛利率之外
其他几乎都是25%~30%水准，可想而知中国品牌工具机毛利率只会更低
2017年底市场供应链状况大致如下 (只针对透过中国并外销美国完成的交易)
台零件厂(ex:1590) -> 中国工具机客户 -> 外销美国
2017起工业4.0自动化需求畅旺，导致当时产能供不应求
所以产业有了以下几个状况
产能满载-> 交期变长-> 买不到料-> 订金下排单
上游供应商多拿了订金(利多), 然后订单能见度拉长(交期3个月延伸到8~10个月)
导致全球工具机大厂股价纷纷暴涨
接着上游厂商因应需求扩厂/扩产
你预付了一堆订金，下了八九个月的排单
成本不变售价不变下，四月起出口美国要多课10%~25%的税
基本上中国品牌厂的利润就被吃光了
工具机并非独占寡占市场，跟下游客户谈涨价很难
排单的单价又已成定局
所以四月起中国品牌厂会开始减少甚至不再排单
接着，跟上游厂商谈未来订单的降价不然就转单
日本工具机协会上个月有提到，来自中国的订单已经连续六个月衰退，可见一斑
四月开始的贸易战，故以三月开始推算
当时排单交期8~10个月，先前的排单应该是今年11~12月用罄
之后就是大家或许已经知道的三个月正常交期
上述对于台湾工具机上游厂商的影响，就是
1. 手上现金不再那么多 (少了排单的订金)
2. 11~12月之后的月营收会出现衰退 (中国客户缩单)
3. 最重要的，是毛利率的降低 (配合客户降价)
如果你是外资，四月时推算贸易战会有这样的影响，也会开始卖吧
所以这几个月来为什么许多工具机股票明明什么都很好
月营收屡创新高，eps也创新高，甚至毛利率也创新高
但就是股价直直落的原因，股价反映未来
但日本工具机协会也指出一点
尽管来自中国的订单连续衰退，整体的营收还是创新高的
工业4.0自动化的风潮虽然因为中美贸易战暂时停下了脚步
但这还是未来的趋势
甚至可以说，当贸易战结束后
原本受到限制的中国市场需求，会出现更强的反弹
以上，是我个人对于工具机产业的基本面看法
至于个股未来看法，我知道很多人都在等抄底
但这就要有兴趣的版友自行分析了