本益比是个很简单的工具，常用在同业内公司评价的比较
比如说：整体____ 业中位数P/E=15，有时候基础定价就直接预估EPSx15，
在用公司体质修正一下。
然而，更 "基本面"的看法：(我所谓的基本面，是现金流量折现)
认为本益比的倒数，也就是E/P较有意义
(A) 本益比反映风险
最近好像出了一本书的人有提到， (我看朋友写的书摘，我想说啊这老招耶，酷)
这种看法最早在1950年代Ben Graham写书的时候就有写了(我看的是1960年代版的)
基础的概念是这样：
"如果你认为公债的风险很低，公债到期会全数还本，所以每年配3%
本益比= 100/3=33.33"
公债的"风险较低"的报酬是 3%，那么投资公司所有权的股票有所风险，得再加一些吧
假设是以7%来看，100/7=14.29，就是一种基础的概念。
(B) 市场的本益比到底有没有意义：
那么，承上，如果14.29是反映预期报酬是 7%，所以将未来的现金流量用7%折现
那么一堆公司的本益比高到20/30，甚至超过50，是什么概念？
现金流量折现的分母，有趣的就是在 R-G，如果公司"说服"投资人
未来成长很高，那么G可以把折现率一直减减减
假设20的本益比，那就是100/5，上面的7%-2%就是5%
这种"说服"的过程，可以是实实在在的说明，可以是话题，可以是画虎烂
总之，就看市场投资人怎么样去买单。
当然，市场中的操作，可能是参与者硬拉出来的价格
比如前文中有人提到，在外流通股数只有总发行30%，
配合投信要炒多高可以炒多高
那么，这种定价，当下是 "对"的，当被验证的时候就会巨幅的修正了。
(C) 那么，预测EPS已经很高了，为何股价还偏低(i.e. 本益比偏低)
当我们预估一家公司的股票，是以"未来"的营运状况，所能带来的现金流量而定
现在，"订单很明确"，EPS很高，那未来呢？
手边在看几家公司，可以提到订单明确到年底，甚至第一季。
但是，第一季不够呀，未来1/2/5/10年呢？
(会提1/2/5/10，是因为有相应的公债可以对)
风险溢酬应该要多少？成长要多少才能抵销风险溢酬的R上升？
简而言之：现在的"明确"，事实上已经被计价进去了，
没有继续喷发，是对于未来不确定性的反应
以上。

原来那些我们说不准的事是I大说的，厉害。

认真好文

懒得研究的人就一句本益比无用然后举一个反例打死，这样就可轻松帮自己找到不用花时间研究基本面的借口

很股神在专访都有提到公债值利率 这篇讲的清楚 给推

哈哈 第一句话就是重点 ，跟同业比 巨巨本益比哪来过低XD

Good

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C是不是怪怪的 股价偏低 I.e 本益比偏低喔喔 看懂了 股价/每股盈余=本益比

成长股的本益比本来就会大幅波动。做成长股看的是未来本益比。不是过去本益比

股价本来就是未来价值折现，短线咖当然这基本道理也不懂

推

价格波动乃因每个人对标的的价值认知不同，所以本益比的高低没有定值。端看个人对风险的承受度而定。

本益比要跟同业比啊 尤其是有周期性的公司

你是不是我会计老师

推荐说不准这个粉丝团 很有趣

股版多一点好文 不错

葛拉汉在智慧型股票投资人里也提到（2016最新修订版p361)对于防御性投资人 根据经验法则 选股时本益比与股价净值比乘积抓小于22.5的公司 例如本益比15 股价净值比1.5这样 比较有信心会买到便宜股票 但其他六点要求也须符合有兴趣的版友可以找来看

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