1.原文连结：
http://www.epochtimes.com/b5/18/8/1/n10607888.htm
2.原文内容：
分析：中国真实的GDP可能缩水一半（上）
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更新: 2018-08-02 6:33 AM
标签: 中国经济, GDP, 银行坏账, 负债, 去杠杆
【大纪元2018年08月02日讯】（大纪元记者何坚报导）中共政治局最新会议释
放出一个信号，那就是很纠结：内外交困之下，到底是去杠杆（去债务），还
是要保增长（GDP）？几十年了，中共经济始终都只会围绕着GDP打转。不过，
如果站在世界金融巨人们的肩上，试着拨开中共GDP头上的迷雾，或许会发现真
实数字可能大缩水，甚至只有官方公布数据的一半。到底，是谁偷走了中国的G
DP？
中国经济很矛盾。堂堂世界第二大经济体，官方（中共）发布的经济数据多年
来一直被各界质疑。中国GDP的真实总量，多年来已成为诸国政府、众多国际机
构和经济学家们热议及争论的焦点。
按照中共官方数据，2017年中国GDP（国内生产总值）总量达到82.7万亿元人民
币（13万亿美元），仅次于美国（19万亿美元）；且早在2010年中国就超过日
本，成为世界第二大经济体。国际货币基金组织(IMF)与世界银行2014年甚至称
，按购买力平价计算，中国应当是世界第一大经济体。
高速膨胀的GDP 是“蛋糕”还是“炸弹”
从1993年中共正式将GDP作为核心经济指标算起，根据官方GDP增长率数据计算
，过去25年来（1993-2017），中国GDP年均增长率高达9.6%，名义GDP年均增长
更高达13.4%。
需要说明的是，政府公布的GDP增长率，是剔除了物价变动后的增长；而GDP总
量，是未剔除物价因素的名义数值；名义GDP增长率，则是直接用GDP总量计算
的、未剔除物价变动的增长率。
这种“高速”增长，被中共视为其“执政合法性”的重要依据，并被中共及一
些支持者称之为“中国（中共）模式”，但却被更多金融机构和经济学家们所
质疑。
其实，就在当下，中共正在艰难推进的去杠杆改革，及其在中美贸易战中的全
面溃败之势，已经从内外两方面，完美诠释了所谓“中共发展模式”的真相、
或者说“死穴”：国内债务经济+国际掠夺性贸易。
在国内，政府和国企靠大举借债来投资发展经济；近年来中共力推去杠杆，就
是为了缓解这种债务经济所积累的巨大风险。中共政协高官杨伟民今年更直接
警告说：必须坚持去杠杆，不能再走债务支撑高速度老路。
加入世贸组织后，中共大力发展掠夺性贸易、推动出口来拉动经济；美国川普
（特朗普）总统发起的美中贸易战，就是为纠正这种不公平贸易，并正在对中
共经济造成下行的压力。
中国经济发展一直靠债务和出口驱动，无论是中共或是各国经济学家们，对这
一点并无异议。
主要的异议是，中共通过高负债和不公平贸易所吹胀起来的GDP，到底是“蛋糕
”还是“炸弹”？以及，到底有多大？
这些问题，如果我们能将GDP与日常生活联系起来，或许会更容易理解。
河南亿元大桥 中共GDP的缩影？
所谓GDP，是指一定时期内，一个区域内的经济活动中所生产出之全部最终成果
（产品和劳务）的市场价值。
GDP，其实是一种流量的概念，说白了，反映的是一国在居民生活水平和生产能
力上的变化。
中共的GDP数据为何一直不被人信任？
最近河南省的一座大桥，就是一个很好的例子。
耗资逾亿元人民币的河南郑州市贾鲁河大桥，今年3月下旬建成，通车四个月，
桥面严重破损，全桥需重新翻修；当地政府已迅速回应称大桥“整体结构安全
”。
这座郑州大桥，从2015年动工，到今年建成，在中共经济数据中，已经为GDP累
计贡献了逾亿元的工业产值。
现在通车仅四个月、就不得不重新翻修，又会在今年和以后很多年，为中共GDP
额外增加数百万甚至数千万元的产值。
然而，在当地居民生活水平上，这座大桥所增加的价值很可能是零，因为它不
安全。尤其是该桥被政府肯定“整体结构安全”后，肯定会带病作业，或给未
来通行车辆带来致命的安全风险。
如果是在一个正常的国家，这座大桥的价值实质上可能不会被计入GDP。
因为大桥投资方，无论是私人企业或是当地政府，在桥梁出了重大安全问题（
或征兆）时，可能会拆毁大桥，并注销这笔投资、记作损失；也就是说，建设
大桥时对GDP的增加值，最终可能会作为损失注销，从GDP中去掉。
但在中共体制内，这座大桥，作为当地政府的一个BT项目，逾亿元的投资其实
是当地政府的一笔隐性地方债务，政府不会注销它。
不但不能注销，地方政府还指望通过大桥来挣钱，好偿还这个项目的投资款。
所以，大桥不得不“安全”。
就算未来大桥损毁掉，它已经产生的工业增加值也不会作为坏帐注销，因为政
府通常是将这种坏掉的隐形负债，转为当地融资平台国企的股本（“债转股”
），一劳永逸地转换为中共国有资产的增加值。
事实上，北京大学金融学教授、卡耐基基金会高级研究员迈克尔·佩蒂斯(Micha
el Pettis)据此认为，中共的GDP严重失真，因为如果认为中国存在大量浪费性
投资，就得承认政府公布的GDP增长数据由于未能承认相关坏帐的存在，夸大了
实际的财富增长。
大概有多少坏帐损失应该被记为支出、但实际上被算作资产呢？佩蒂斯初略估
算应该相当于GDP的20-30%。
破解中共GDP第一关：谁可信
那么，中国真实的GDP到底是多少？如何来确定？
要获得这个答案，并非易事。
1993年中共正式取消国民收入核算，GDP成为中国经济核算的核心指标。
中国GDP核算方法是用生产法来计算。
中国GDP=第一产业增加值（农、林、牧、渔业）+第二产业增加值（制造业+建
筑业+采矿业等，俗称工业）+第三产业增加值（金融业、房地产业、交通、批
发零售业、住宿餐饮业、软件和信息技术服务业等其它不属于第一第二产业的
行业，俗称服务业）
操作上，是由中共各级政府收集、汇总本地三类产业数据，然后上报上级政府
。
那么，关于中共GDP的第一个问题就是，谁可被信任？
2018年1月，内蒙古政府承认GDP造假，核减2016年工业增加值40%。
天津市紧随其后，承认滨海新区2016年GDP造假，水分高达三分之一，将过万亿
的GDP调整为6,654亿。
2017年1月，辽宁省承认2016年GDP虚报23%。
事实上，中共总理李克强以前也不敢相信政府数据，因此在任职辽宁省委书记
期间，开发出一套用耗电量、铁路货运量和银行贷款发放量来衡量经济发展的
指标。该指标后被花旗银行等国际机构认可为“克强指数”，并一度被认为比
中共GDP更能反映中国经济现况。
虽然李克强担任总理后，2015年为了维护中共GDP的“信誉”，而否定了他自己
的“克强指数”。但这无助于外界对于中共已经曝光、和尚未曝光的政府虚假
数据的不信任。（未完待续）#
责任编辑：张宪义
3.心得/评论：
中共经济数据造假已经是一种常态，就等著贸易战彻底戳破这个牛皮