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2.原文内容：
为基建筹资 中国8月地方债发行量飙两年新高 第三季
中国 8 月地方债发行规模与净融资额创下近两年新高，同时基础建设项目审批也跟着加
快，预计到了 9 月总体地方债发行量将超过人民币 9000 亿元，预计今年第三季地方债
发行金额上看人民币 2.6 兆。随着资金逐渐到位，预计下半年基础建设投资成长速度可
望趋稳。
《上海证券报》报导，8 月份地方债全月发行金额高达人民币 8829.7 亿元，月增 16.6%
，创下 2016 年 7 月以来最高纪录。
尤其在财政部 8 月 14 日下发“关于做好地方政府专项债券发行工作的意见”，要求加
快地方政府专项债券发行和使用进度，在 9 月底前至少要完成发行至少 80% 的新增地方
政府专项债券，并在 10 月份出清剩余额度之后，光是从 8 月 15 日至 31 日，短短半
个月内地方债发行量超 7000 亿元，占到全月发行量近 80%。
进一步来看，8 月新增债中，一般债发行为人民币 1051 亿元，专项债发行为人民币
3814 亿元。截至 8 月底，地方政府债券累计发行约人民币 3 兆元，其中实施 3 年多
的地方政府债券置换存量债务发行基本结束，债务置换计划任务完成。按照年初设定的近
4 兆元发行计划以及财政部要求，还有近人民币 1 兆元的地方政府债券将集中在 9 月
完成，其中专项债券需要在 10 月底前完成发行。加上 7 月的 7569.5 亿元、8 月的
8829.7 亿元，今年第三季累计发行地方债将最高将来到人民币 2.6 兆元。
依照财政部要求，9 月专项债发行量至少为 5500 亿元，总体地方债发行量将超过 9000
亿元，发行压力会比 8 月更大。从绝对量上看，地方债剩余额度主要集中在东部地区和
中部地区，如山东、河北、江苏、浙江、安徽、湖北、内蒙古、湖南、江西等地。
进一步来看，预计专项债中的资金，主要将流向基础建设项目。国盛证券固定收益分析师
刘郁指出：“专项债投资是地方基建投资的重要资金来源，更重要的是，地方专项债作为
项目的启动资金，往往会撬动数倍的项目投资。”
刘郁预估，因此带动的基础建设总投资可能达到人民币 4.3 兆规模，但考虑到施工进度
问题，并不会全部计入当年基建投资。
分析人士认为，9 月将来到地方债发行高峰，势必对流动性回笼造成一定压力。不过，人
行会透过公开市场等操作从量上进行对冲，维持流动性的合理充裕，但从价格上来说，市
场利率将面临一定的向上压力。
3.心得/评论：
中国湖南耒阳不是暴动，没公立小学唸；老兵利益维权；一堆天然灾害，水灾、猪瘟；
基建大洒币的钱都跑去哪了？