1.原文连结
https://m.cnyes.com/news/id/4182016
2.原文内容：
根据 CNBC 分析报导，土耳其里拉跌跌不休，压力已经蔓延到了其他新兴市场与欧洲的银
行体系。
土耳其总统艾尔多安 (Recep Tayyip Erdogan) 指责里拉下挫，是因有人图谋对土耳其不
利，他并驳斥土国经济陷人困境的说法。然而，摩根大通资产管理公司的分析师指出，金
融情况恶化，投资人信心动摇，经济管理不当，及美国的关税威胁，让土耳其陷人了严重
风暴。
近几年，土耳其是全球成长最快速的经济体之一，去年表现更胜过中国与印度。2018 年
第二季，土耳其国内生产毛额 (GDP) 成长了 7.2%。
然而，分析师说，土耳其经济扩张靠的是外币债务。在全球金融危机后，各国央行无不设
法吸引外资，刺激其经济。然而，土耳其银行与企业却是增加以美元计价的债务。
该债务使得土耳其出现了财政与经常帐双赤字。财政赤字系指政府支出超过收入，经常帐
赤字则系指土耳其买进的商品与劳务超过销售。
根据国际货币基金 (IMF) 估计，土耳其目前的外币债务已超过 GDP 的 50%。
CreditSights 研究公司分析师布瑞格 (Richard Briggs) 指出，当情况不利时，土耳其
已没有足够的外汇储备拯救其经济。
土耳其的非里拉计价短期债务达 1810 亿美元，相形之下，其外汇储备明显偏低。此外，
土耳其的外币大多系由银行持有，其客户可抽回该资金。
这意味当里拉下跌时，土耳其无法买回其货币，阻止其进一步下跌。若此一情况恶化，土
耳其就必需寻求其他方式，取得融资，包括可能由国际货币基金 (IMF) 纾困。
许多分析师认为，若土耳其央行能独立自主，土国或许不会陷入目前的困境。
土耳其经济近来过热，7 月通货膨胀高达 16%，大幅高于央行的 5% 目标。若央行能升息
，当有助阻止其消费者物价大幅上涨。升息亦可增加外国投资人对里拉的需求，以购买土
耳其资产。如此亦可推升里拉，让进口物价较为低廉，还可降低偿还外债的负担。
但是土国总统艾尔多安却说，他支持低利率，以持续推升经济成长。专家说，他对土国央
行的影响力，创伤了投资人的信心。
布瑞格在发布的报告中写道：艾尔多安持续以经济成长与低利率为重，只会扩大目前的危
机，并无法让经济恢复平衡。他依旧在位，市场对他又缺少信心，这是一种危险的交互情
况。
3.心得/评论：
重点抓一下，
（1）财政支出举债撑经济，GDP成长强劲，但非来自实质产出之出口（贸易逆差）
（2）承上，孤狗一下里拉可以看到，币值长期持续贬，虚假的经济高成长
（3）总统支持低利率，紧要关头也不愿意升息
所以美国一对铁、铝加关税，土耳其就爆炸了，美国的举动只是引爆点而已。怎么听起来
，跟贸易战对中国的影响，有80%像…？只是土耳其总统特别脑残，连升息都不要。